明朝天启年间，朝堂之上太子与瑞王争权夺势互不相让，东厂得瑞王包庇独揽大权，残害忠良。而江湖中以紫阳，白石，黄叶为首的武当派却是支持太子的武林大派。
与此同时，邪派明月峡在第一高手玉罗刹的带领下无恶不作，多次血洗江湖名门，但却动机不明，深不可测。一时之间三股势力鼎足而立，山雨欲来暗藏杀机，武林就此动荡不已。
这天东厂红花鬼母追杀武当弟子到了武当山门，武当四大弟子卓一航、何萼华、耿绍南和辛龙子一起迎战红花鬼母，最后打退红花鬼母回去向师父报告。
原来东厂金千言在瑞王授意下，栽赃孟灿篡权谋逆罪名，抓去京城审问，其真实目的是强得孟灿为太子筹集的赈灾用的五十万两白银，以此打探太子动静。
而这次东厂大张旗鼓的押解孟灿，还派人追杀孟灿的女儿孟秋霞。武当人士不知孟秋霞此时正被东厂追杀逃至明月峡。孟秋霞慌不择路逃进明月峡禁地，东厂四兽直追了进去，却被明月峡寨主玉罗刹出手杀死。
孟秋霞求玉罗刹救出自己的父亲孟灿并说明孟灿借得五十两白银被东厂截获，如果这些银子落入东厂手里，那么老百姓的生活将苦不堪言。玉罗刹听说五十万两白银，顿时打起了银子的主意。
武当派掌门紫阳道长命令弟子卓一航下山救出孟灿并抢回那五十万两银子，为防止万一，卓一航即刻下山。听说卓一航要下山，四大弟子的其他三人早就等在路上准备跟卓一航一起下山。
金千岩早就接到红花鬼母的报告武当四大弟子准备接应孟灿，金千岩却毫不畏惧，在他眼里武当派不足惧怕。东厂厂公金独异已经料定江湖中觊觎五十万的人大有人在。
金独异带着一口箱子和马车队从张家大院里大摇大摆的走了出来，卓一航和辛龙子跟踪下去，而何萼华和耿绍南则被卓一航留在张家大院继续观察动静。
到了一处险要之地，卓一航看出其中有诈，急忙让辛龙子回去通知何萼华他们银子应该还在张家大院。忽然林子里冲出一名蒙面红衣女郎，她就是玉罗刹的徒弟练霓裳。她上前动手抢夺银两和金独异动起手来，被金独异引到吊桥上。
卓一航见到金独异引动机关，知道其中有诈，急忙飞身而出提醒练霓裳小心，最后箱子爆炸卓一航和练霓裳一同调入山崖下的河水里。卓一航在水里见到练霓裳呼吸困难急忙用口渡气给她，练霓裳挣扎着推开卓一航。
两人爬上岸来，卓一航道歉并解释刚才一时情急权宜之计，练霓裳不理卓一航，两人道别分道扬镳而行。
玉罗刹带人来到张家大院劫走了五十万两银子，而金千岩对玉罗刹却束手无策，玉罗刹走后他发现了埋伏在屋顶的武当三大弟子，他上房和他们动手，忽然金千岩发现武当四弟子少了一个。
卓一航等在红花鬼母必经之路，红花鬼母果然押解孟灿独自进京。卓一航利用聪明机智绑住了红花鬼母，孟灿告诉卓一航一定抢回银两，否则灾民将民不聊生。
卓一航送走了孟灿后急速回到张家大院，四人合力打败金千岩就在生死关头玉罗刹赶回来救走了金千岩。几人不明白玉罗刹为何去而复返并救了金千岩的性命。
玉罗刹救走金千岩后带他来到一处山坳，原来玉罗刹劫走的银子都是假的。玉罗刹手下在金千岩怀里搜出五十万两银票，金千岩请求饶命，玉罗刹却出手杀了金千岩。
孟灿死后被明月峡教众发现，孟秋霞请求玉罗刹收留，玉罗刹却忽然对孟秋霞出手。
卓一航要师兄妹几人先回武当向师傅汇报而他则说自己有事独自一人离开。暗恋卓一航的师妹何萼华对卓一航放心不下， 见到卓一航远去的背影，只好和师兄回山。
卓一航在打斗之时暗中向玉罗刹撒出了荧光粉，他一路跟踪荧光粉发出的独特光芒，在夜里跟踪玉罗刹至明月峡。因为师傅紫阳道长在下山之前已经吩咐他去暗地里调查玉罗刹。
红花鬼母听说卓一航去了明月峡，立刻决定去报仇。卓一航走到一处山坳里，忽然红花鬼母出现并且告诉他这里已经被她布满了毒药。忽然练霓裳同时出现并且已经中毒，卓一航急忙带着练霓裳离开这里。
练霓裳和卓一航双双中毒最后倒在地上，大雨浇醒了两人，卓一航带练霓裳来到一处山洞避雨，练霓裳忽然说自己好冷，卓一航急忙去为她找柴火取暖。
卓一航回到山洞之时练霓裳已经不知去向，他只好带上自己的佩剑离开。练霓裳出去杀了几名锦衣卫回到山洞发现地上的木柴，却因为毒发再次昏倒。
卓一航再次回到山洞仍然没有见到练霓裳，原来练霓裳听见卓一航回来已经躲了起来。卓一航担心练霓裳会有意外，到处寻找。
岳明珂和师兄慕容冲比武练艺，两人谈起明月峡和武当派插手朝廷之事，忽然下人来报锦衣卫有人被杀，慕容冲急忙下令严查女剑客。何萼华在城门被锦衣卫拦住盘问，卓一航及时赶到替何萼华掩饰，却被慕容冲误认为是凶手，四大弟子纷纷出手和锦衣卫打斗起来，卓一航警告师兄弟不要伤人。慕容冲发现卓一航已经受了内伤劝他不要做无谓的反抗。
练霓裳醒来被照顾她的大婶发现，大婶问她究竟发生了什么事情，练霓裳回答自己昨晚提前发病，出去之后见到几个锦衣卫，还见到一个男人，可是究竟发生什么她却不记得。大婶答应替她出去打探。
孟秋霞醒来发现自己躺在一个陌生的房间里，一个自称白敏的姑娘告诉她已经被收入明月峡，从今起她就要跟着白敏了。白敏带孟秋霞看了明月峡，当孟秋霞见到很多妇人和孩童不解的问起白敏江湖上传言明月峡专门抢劫妇女儿童，白敏告诉孟秋霞明月峡从来做的都是劫富济贫的事情，至于这些老弱病残她们都让她们在这里颐养天年。
大婶拿回一张告示，上面画着卓一航等四人并且公布杀死锦衣卫的凶犯已经捉拿归案。练霓裳见到后急忙要去救他们出来，她向大婶说出锦衣卫的人是她杀的，大婶阻止练霓裳去自首。
卓一航中了红花鬼母的毒，岳明珂走来告诉他们如果不赶紧解毒，卓一航将活不过三日。忽然牢房外面传来玉罗刹的狂笑声，岳明珂急忙走出去。玉罗刹告诉慕容冲锦衣卫是她杀的，并且向岳明珂出手，提醒他检查伤口。岳明珂见了玉罗刹的手法果然是凶手。
岳明珂放了卓一航几人并且给了他们解药，辛龙子急忙给卓一航吃下解药。岳明珂向师兄慕容冲禀告杀死锦衣卫的人是玉罗刹。慕容冲回答如果玉罗刹肯帮他们扶持瑞王，则可以既往不咎。
金独异向瑞王报告孟灿已死，孟灿十分失望，孟灿一死就再也追查不出背后帮助太子之人。金独异回答不会让瑞王失望，可是五十万两也丢失，金独异汇报一切线索都指向明月峡。
岳明珂来到明月峡拜会玉罗刹，玉罗刹在闭关修炼，练霓裳吩咐大家去监视岳明珂，让他在外面候着，看看他到底是何用意。等了许久，明月峡派人告诉岳明珂寨主在闭关，岳明珂拿出准备好的金条，终于被允许进入明月峡。
练霓裳接见了岳明珂，岳明珂提出玉罗刹亲口承认杀了锦衣卫的人，可是他却不是来兴师问罪而是为了保住明月峡，锦衣卫有意和明月峡合作，只要明月峡肯归顺锦衣卫，就可以保住明月峡不被朝廷剿灭。
忽然天上飞来孔明灯，上面写着金独异拜会玉罗刹的字样，忽然孔明灯里发出毒炸药，令明月峡损失不轻。岳明珂告诉练霓裳若想解毒，除非找到蟾蜍草。
明月峡开始派人到处寻找蟾蜍草，结果却中了金独异的计，金独异带人抓了明月峡的很多人，金独异暗中下决心要杀了玉罗刹出气。
真正的孟秋霞已死，慕容冲的奸细朱雀冒充孟秋霞进入明月峡，她趁人不备进入练霓裳的房间，九娘看到后责怪朱雀，朱雀急忙告退。九娘责骂练霓裳为了一个不相干的人，竟然冒充玉罗刹去承认杀害锦衣卫，结果闹得对方找上门来，泄露了明月峡的行踪，并且令明月峡损失惨重。
练霓裳告诉九娘她一定不会让师傅玉罗刹的心血毁于一旦，她会努力挽回一切。练霓裳告诉九娘卓一航救过她的命，这样她就不欠他什么了。九娘悲愤的说出玉罗刹失踪五年，全靠练霓裳假冒玉罗刹吓住敌人，如今被敌人冲进山寨，如果别人知道玉罗刹根本不在，那么明月峡就被她给毁了。
手下回来汇报出去找解药的姐妹可能中伏，练霓裳提出要去找解药，九娘以死相逼让她回去水洞，否则明天月圆她病发如有任何闪失，明月峡就毁了。
耿绍南和何萼华溜进明月峡被人发现，耿绍南在保护何萼华的时候被抓，耿绍南发现明月峡都是女的。练霓裳不忍看着姐妹受苦，她决定出去找解药。
手下来报抓到一名探子，九娘见练霓裳不在，暗自祷告练霓裳平安回来。何萼华告诉卓一航耿绍南被抓，卓一航急忙去救。九娘戴上玉罗刹的面具行头去审问耿绍南。
耿绍南义正言辞提出要回五十万两给百姓赈灾，九娘回答任何人也要不回那些银子。卓一航和何萼华冒充明月峡的人混进去，两人露出真面目和明月峡的人动手，九娘认出卓一航就是练霓裳嘴里提到的救命恩人。
九娘为了掩护卓一航，主动带人去追卓一航。练霓裳找到蟾蜍草却被东厂的人埋伏。练霓裳和东厂的人打了起来。（剧情百科原创剧情，转载请注明出处！）
