慕雪终于与人凤面对面，两个女人说出自己的真心话，承认自己对家宏的深情。威廉跟如烟的关系愈来愈紧密，威廉让如烟协助管理钱庄，连李掌柜也只听如烟的，慕雪陷入更困难的处境。威廉带着慕雪去找家宏，威胁家宏去说服钱大钧不要在军火买卖上挡他的路，否则慕雪的日子不会好过。如烟、威廉和吴大人开心庆祝军火买卖成功，慕雪察觉三人之间的交易有问题，软硬兼施逼李掌柜将吴大人利用钱庄洗钱的细节说出。握有证据的慕雪偷溜出去，要人凤转告家宏吴大人帮威廉疏通官府买卖军火的事，同时把吴大人洗钱贪渎的证据交给家宏。威廉的买卖受到阻碍，决定要掀家宏的底，因此和吴大人带着大批官兵要到钱宅抓家宏。正当危急时，易大人派官兵来到，要抓威廉和吴大人。慌乱中，威廉潜回雪园，以慕雪作人质进行要挟。幸而官兵抢救下慕雪，抓住蕙姑。情急之下，如烟开枪救了受伤的威廉，两人逃进租界，投靠汤玛士。
