民国初年江南大户张家，老爷张慕哲有三个儿子分别是长子张叔儒、次子张叔庭和三子张叔方。张天宝的爷爷张慕哲将怀表送给他，还教他如何该看表识字。张叔儒回到家里告诉他爹张慕哲说药厂里出事了，张慕哲到厂里后知道老三张叔方将工人开除了，张叔方到后被众人说三少爷是公报私仇，他对爹建议要对厂里进行改革。张慕哲并不听张叔方的话，张叔方被他带走，这都是张叔儒故意让人闹事儿的。
张叔庭知道三弟和爹在吵的消息后要去帮忙，他们的内眷知道后也争吵起来。张叔方的话让张慕哲很生气，张叔方试验了七八种药都没有成功，他家制的百灵丹已经延续上百年了，张慕哲知道三儿子是几个儿子里最聪明的一个，他不让张叔方以后再去药厂，张叔方早都想自己干了。
张叔方不相信不卖百灵丹就不能成功，这样的结果正是张叔儒想看到的。张叔方打算去广州闯荡，他无法在家里的药厂里呆下去了，他二哥张叔庭也对他多加劝说，听完劝说后张叔方又回到堂中跪在张慕哲前面认错，但张慕哲没接他的茶还故意躲开。张叔方回去后要带媳妇出走，但三少奶奶不想离开这个家，她肚中已怀有身孕。
去往广州的船沉没了，张叔庭打听到了船上人员有张叔方，张叔方沉船的噩耗传来，张叔庭心痛指责父亲和大哥逼死三弟，对于张叔方的死让张慕哲无动于衷，张慕哲恼羞成怒赶走张叔庭，张叔庭对张家彻底失望了，他不能让天宝在这样的环境下成长，他带走儿子天宝投奔了曾经的同窗好友莫语堂，天宝醒来后哭着要和爷爷在一起，张慕哲追悔莫及。
张家派出去的人根本找不到天宝的踪迹，张叔儒收买了去找天宝的人。张叔庭给天宝买东西回来到后知道他用怀表和人换了石头，阿发去找莫语堂要钱，如果他不还钱阿发就要拿走他店里的布料。张叔庭在店门口替莫语堂将钱还上，他在路上早看到了他爹在报纸上找他。骗天宝怀表的两个小孩儿是莫语堂的儿子，莫语堂处罚了他们。
张叔庭提出要纳妾的想法，他主要是为了生个儿子好继承家产。莫语堂将倒药生产告诉了张叔庭，他们准备转手卖给医院去，张叔庭发现那药早就过期了，莫语堂准备把包装换一下，但张叔庭认为这样做不对，他是不对让他把药卖给医院的。
天宝不小心被莫语堂两个儿子推入鱼塘中，等张叔庭赶到时发现天宝已死，他悲痛至极。莫语堂是借了阿发的高利贷买的过期药品，张叔庭知道后将那些药全部砸了，张叔庭从莫语堂儿子那里知道是莫语堂的大儿子君强将天宝推入水中的，莫语堂苦苦哀求张叔庭不要去官府告发君强。
莫语堂怕张叔庭将自己儿子告发就打死了他，阿发找莫语堂要钱，他说打死他也没有钱，阿发要去找张家被莫语堂找理由搪塞过去。莫语堂回去之后让莫君强假冒张天宝，但他很不情愿，在他爹的威逼之下他只好承认自己就是张天宝。
八年后，莫语堂带着天宝回到张家，并称叔庭遭遇劫杀他无力抚养孩子，张慕哲失而复得欣喜不已并有心栽培天宝为药厂的接班人。张叔儒的太太指责小妾，她花钱买回一个儿子叫子谦，张慕哲正在办寿酒，天宝的突然回来让张慕哲万分惊喜，张慕哲看到了躺在车上的儿子叔庭，莫语堂说因为房子倒塌砸死了叔庭。
张慕哲让天宝和他住，张叔儒怀疑他们的身份，他将莫语堂的儿子莫君华抓起来逼问，莫君华一口咬定他就是张天宝。莫语堂收买了邻居，他邻居在张家演了一场好戏。张叔儒提出要试一下天宝，但张慕哲对他十分疼爱。
叶学辉被带到了张家，他的试探让这个假天宝有些哑口无言。
莫君强的话让张慕哲相信了他就是天宝，叶学辉也为天宝进行了开脱。莫语堂说他这么多年来和张叔庭合伙做生意，欠了别人不少账，他提出欠三千大洋的钱，张慕哲将钱给了他并按照天宝的主意留下 了莫语堂，张慕哲让他在张家做个账房先生。
莫君华看着哥哥那样的生活很羡慕，张天宝见到了叶琳和叶静两个小妹妹，他带着她们在骑自行车玩。一晃天宝和几个孩子们都长大了，叶琳等下课后去找天宝，天宝带着她去了药店，到药店后叶琳拿着药品让天宝闻，他能闻出很多药才的味道，但对自己仍然不满足。
张若颜要去药厂打工，她带着天宝借他的伞前往，可她到药厂后没见到张天宝。张慕哲看到了张若颜的善良之举后同意她留在药厂工作，厂里对外应酬的事情他都交给了张叔儒。张慕哲准备带着天宝去北京多认识一下同界的朋友，他还将天宝想到进厂的事情告诉了张叔儒。
张慕哲收到了王团长送来的东西，王团长想要张家百灵丹的秘方，但被张慕哲一口拒绝了，徐副官拿不到秘方就将张天宝押走。莫君华将张天宝被抓走的事情告诉了莫语堂，莫语堂劝张慕哲一定要想办法救出天宝，张慕哲要静静地想一下该如何应对。小田想不到能这么顺利地来到药厂上班。张天宝被抓后见到了王团长，他知道张守义不愿意交出秘方，张天宝被关押起来。
张若颜知道张家少爷被抓走了，她并不知道他就是借自己伞的人。张若颜不明白她娘为何要让她去药厂打工，张守义想用五万大洋去救天宝，他知道他们可能要的是钱而不是百灵丹的秘方。张叔儒看着儿子张子谦很生气，他动手打了他。张守义让张叔儒用五万大洋去赎回张天宝，结果张叔儒过后说拿五千大洋来换，这让王团长很恼火。
