年轻漂亮的斯琴原本有个幸福的家庭，奶奶、阿爸和妹妹阿蓉。就在她与恋人牧仁即将结婚之时，父亲额尔敦却因火身亡，他借来做生意的钱也化为灰烬。谁也不知道他到底借了谁的钱，借了多少钱。斯琴忍痛送走父亲，召集众乡亲来到胡杨林的神树前，她要把大家借给父亲的钱数写在白布上。
没想到大家拿出借条后，累计债务高达一百二十六万。面对众多的债主，斯琴滴血盟誓替父还债。与此同时，镇北市的李大志因为将十万元借给额尔敦和妻子白洁争吵，当晚发现白洁红杏出墙，争斗中正当防卫杀死了第三者，抱着孩子出逃。牧仁得知斯琴要还那么多债，开始对斯琴有了二心。
草原上的富户照日格图上门求亲要替斯琴还清所有的债，斯琴爱着牧仁严词拒绝了照日格图。可她没想到，就在她去巴丹吉林沙漠送货之时，牧仁却和阿蓉走在了一起，他们无法面对斯琴和巨大的债务，私奔而去。
斯琴痛苦地孤身前往沙漠，遇到了迷路的李大志。
胡杨女人剧照
额吉跟阿蓉讲起了她童年的趣事，并说当她出嫁的时候，要把蒙古袍作为嫁衣送给她。阿蓉趁着奶奶熟睡之时与牧仁私奔而去。李大志独自一人带着孩子在沙漠中遇到了巨大的风沙，幸好斯琴救了他们。
李大志从噩梦中惊醒。接下来的日子，他就帮着额吉干活。斯琴用借来的骆驼赚了第一笔钱还给了查干。哈斯的离去令所有人都很伤心。李大志跪求额吉再久留一些日子。
李大志走后反思自己太自私，又回来决定留下帮助思琴还债，直到被警察抓走那天，巴特尔将哈斯之死迁怒于斯琴，他骑马冲散了斯琴的羊群，李大志上前阻拦，他冲李大志就是一鞭。
奶奶和斯琴做了一批蒙古包，准备买了还债，那达慕大会的摔跤场上，斯琴为讨回白旋风，执意要与巴特尔摔跤，一次次被摔倒，李大志上前劝阻，也被巴特尔摔倒，李大志拼死保护斯琴，让斯琴很感动。
