龙七行动失败身亡 周红姗收购福星公司
周红姗作为周氏企业董事长为淮西铁路的竣工通车剪彩，并举办首发通车活动。而龙七的人已经化妆成列车员潜伏到首发列车上。天狼一边让胡德宝报警一边追到列车上救急。胡德宝到警察局求助，却被告知警员均不在岗，警察局无能为力。胡德宝无奈之下求助贼王乐哥，东哥仗义答应帮忙，因淮西也有他的堂口。为了打乱黑龙会的阵脚，天狼让秦汉生假扮周红姗的仇家在列车上闹事，吸引黑龙会成员的注意力，而他们则趁机偷取了黑龙会的武器。然后，列车上的警卫员采取各个击破的方法，将黑龙会成员逮捕，但是龙七不在车上。天狼猜到龙七一定会选择炸毁火车必经的大桥，他跳车提前赶往大桥阻止龙七的行动，而乐哥也领着大批手下赶到，他们与黑龙会进行了殊死搏斗，并紧急拆除炸药。天狼赶来与龙七大战，龙七被踹倒在铁轨上，遭火车碾毙，淮西铁路的首发通车顺利完成。
龙七的死震惊了川岛，他命令手下龙一调查天狼的身份，并委派龙一带领日本龙字组杀手前去锦城执行任务。与此同时，天狼也在暗中戒备，因为他知道淮西铁路的事虽然暂告结束，但日本人的行动不会终止。
周红姗来到福星公司，她带来一瓶红酒跟大家一起庆祝，并出资收购了福星公司，成为福星公司的董事长，胡德宝担任福星的总经理。秦汉生与乐淘淘也成为福星公司的一员，大家一起照了全家福。
子超是胡德宝与天狼的朋友，他受天狼所托调查‘冰山’的线索，‘冰山’是蓝皮本中的一句暗语。子超取得‘冰山’线索后遭到日本人追杀，在遇害前，他电话通知弟弟子杰将这件事通知给天狼，并设法留下一张只有‘冰山’背影的照片，要求天狼保护照片上的人。天狼收到消息后，马上投入到行动中。这也是周红姗接手公司后接到的第一单生意，周红姗格外重视。
天狼在报纸上看到了子超被害的照片，他带着秦汉生来到子超的家寻找线索，刚找到一个封信，日本龙字组的金牌杀手龙三赶来，从秦汉生手中将信封中的重要照片抢走。只有一张照片被挂到路灯上，落到天狼手中。
胡德宝与周红姗来到警察局查验子超的尸体，法医梅姐与胡德宝是老相识，而且彼此有好感，梅姐向他们介绍了子超的死因，子超不仅身中致命伤，还中过罕见的植物毒素，这种毒是日本情报贩子‘枯叶’独有，子超是注定难逃一死的，看到对手如此凶狠，周红姗的心悬了起来。
林桐菲现身锦城 天狼调查冰山迷案
子杰来到福星公司，将哥哥的临终遗言告诉天狼，天狼必须要找到照片中的人，他关乎着‘冰山’事件的真相。
周红姗觉得这件事过于危险，她以公司董事的名义阻止天狼接这笔单子，天狼为此不惜跟周红姗反目，强行接下这笔单子。
根据照片上的线索，天狼带着子杰来到沙湾别墅，因为‘冰山’的线索在别墅中。但是沙湾别墅防卫很严，天狼无法混进去。周红姗在无法阻止天狼的情况下只好选择配合天狼，她不愿意看到天狼只身犯险。凭借周红姗的人脉关系，天狼顺利进入沙湾别墅。同时，乐淘淘与秦汉生偷了一份沙湾别墅的酒会邀请函，成功进入别墅。
酒会中举行了一场拍卖会，其中一幅画正是一幅‘冰山’，这幅画内可能藏有情报。龙三现身拍卖会，他也想拍下冰山画作，周红姗打算与他竟拍到底，画作的价格也从一百彪到两千五。国民党军统的特务林桐菲现身拍卖会场，她长得与幻蝶一模一样，天狼为了试探她是不是幻蝶，故意出价吸引她的注意，但是林桐菲对他视而不见，并以一万美元的天价拍下‘冰山’画作。林桐菲的出现，让天狼的心绪再难平静。
林桐菲拿到画作以后从容离场，龙三带人企图从她手中抢走冰山画作，林桐菲施展出过人的武功与日本特务打斗在一起，天狼看到林桐菲所使用的招式也是幻蝶曾经练过的招式，他几乎认定林桐菲就是幻蝶。林桐菲打不过龙三，画作险些落入龙三手中，天狼出手抢回画作，并让秦汉生带着画作逃离。他上前对着林桐菲喊小蝶，但是林桐菲冷酷地告诉他，她不是小蝶。
为了争夺画作，龙三、林桐菲、天狼三个人进行大战，他们不知道这幅画中藏着迷药，凡是接触画的人都会中毒。秦汉生最终没能守住画作，他中毒后晕倒在地，画中的信封也被人取走，而这个正是擅长用毒的日本情报贩子‘枯叶’。
天狼看到林桐菲后失魂落魄的样子让周红姗十分不爽。林桐菲与天狼在追踪枯叶时被沙湾的守卫误认为杀人凶手而抓捕。守卫将两个人铐在一起，天狼反复询问林桐菲是不是幻蝶，均遭否定。龙三持枪找到天狼逼问画作的下落，天狼告诉他，画作中的东西已经落入枯叶手中。龙三想杀死天狼，但是天狼与林桐菲默契合作，得以逃脱，随后，天狼身上所中的迷药也开始发作。幸好，周红姗带着暂时克制迷药的解药前来接应，及时救下天狼。
在救治天狼的病房内，周红姗追问林桐菲的身份，林桐菲承认她是军统党务调查科的特工，她这次执行的任务是保卫国家机密不被泄露。为了追踪枯叶，周红姗凭借自己渊博的知识，分析出枯叶所使用的毒药来自台湾一种宽尾蝶，而此蝶是台湾博物馆内限量出售的。根据这条线索，天狼与林桐菲找到枯叶的家。两个人在枯叶家中发现大量蝴蝶，同时也遭受枯叶的袭击，林桐菲抽出软鞭打伤了枯叶，枯叶不敌，他将解药扔进了下水道，天狼用磁铁将解药吸出。随后，枯叶被日本特务抓获。
天狼在枯叶的家中找到一枚钥匙，这枚钥匙正是枯叶在画中的信封中取出的，秦汉生认出这是某酒店的房间钥匙。枯叶与天狼来到该酒店，从房间里发现一名说话颠三倒四、却拥有惊人记忆力的小伙子，此人正是冰山案件的关键人物倪洋。
