1937年夏天，上海，码头。
刘铁生随身携带的手提箱在下船时遭到抢劫，抢夺途中箱子又不慎落水。不去求助警署，相反，刘铁生找了黄浦江上的蛙人们帮忙。原来，箱子里并不是刘铁生所说的随身衣物，而是在东京印刷出的大量中华民国假法币。日本军国主义为发动全面侵华战争，制定了“杉计划”行动，将法币流入中国，试图扰乱摧毁中国的经济。刘铁生，正是潜伏在中国20多年的日本间谍，他接受了日本军方的任务，携带假币乘船到达上海。
申江船民兄弟帮会的船民们，个个都是潜水能手，而水下功夫最为了得的是夏帮主18岁的女儿蛙女。蛙女从水底打捞起手提箱交还给刘铁生，刘铁生将一根金条作为报酬给了船民帮会。
水警队长张冲执行巡江任务，在岸边发现了四名搬运工被杀，同时被杀的还有一名警队的警察。张冲从水警的嘴里掏出一张法币，预感案情重大，决定深入调查被杀者的死因。
假法币大量流入中国市场，蛙女拿着赚来的假币来到银行，被人误以为是制造假币人员险些被捕，关键时刻刘铁生救了蛙女，蛙女对刘铁生好感加倍。申江五杰船民帮会因为假币事件被警察抓了起来。
张冲用两块瑞士手表贿赂了长官要把帮会弟兄放出。
船民帮会被救出后和码头帮会因假钞交易发生火并，张冲作为夏良的干儿子决定制止这场恶战。他带人来到朱二爷家查抄，长水无法制止于是向朱二爷报告，说张冲抄出了走私西药和刘铁生给他的假钞。金署长前来调停，事情不了了之。
记者史小文一腔热血，想要彻底调查假币事件，却因遭到上司玛丽制止而愤然辞职。
帮会兄弟决定再战，派人到朱家堂下了战书，双方矛盾激化。
刘铁生担心事件闹大，出面调停了事，码头帮的帮主朱二爷受刘铁生控制。刘铁生来到帮会，负责调和帮会与朱二爷矛盾，决定赔钱息事宁人，夏良同意。
池田发现日本印刷的假币有技术问题要刘铁生回日本解决。
张冲找到大板先生了解到18号晚确实在十六铺码头出现了一批运到日本富士会社的货物。张冲找到仓库，想要以双倍价钱租用到这个据说已满的仓库，还是遭到拒绝，张冲肯定里面存放着假钞。
玛丽通知史小文不用辞职了，她得到社长允许，决定开始彻查上海假币事件。
史小文找到蛙女想要了解械斗情况，并且告诉蛙女，这场假币案是一场阴谋.蛙女帮史小文联系了从船民帮会投靠码头帮的小老表，想要了解假钞相关事宜，被小老表骗到后院用木棒打晕。蛙女和夏良觉得事情不妙，出门寻找史小文，发现他已经被小老表沉江。包省三和老婆及时赶到，救活了被蛙女打捞上来的史小文。
民众发现了假币，开始抗议游行，假法币事情的出现让市政府引起了高度重视。
池田社长找来刘铁生，共同商议假币被发现之后的解决方案。
谷川和席展凤咖啡店叙旧，席展凤对于旧事绝口不提。
史小文父母来到医院探望儿子，夏良和史小文父亲居然是故交，两人相谈甚欢。史小文母亲问及蛙女母亲，蛙女陷入沉思。
张冲夜晚潜入仓库，烧毁了假钞之后成功逃脱。
涂丽曼自诩为史小文女朋友出现在蛙女面前，觉得史小文喜欢上了蛙女，心生醋意。
史小文收到秘密来信，报告销毁假钞事宜和黑龙帮运送假钞，史小文马上通知玛丽主编增加号外公开此事。
