贺德魁告诉沈亚奇蓝色档案已经到手，要她出高价才肯卖。沈亚奇说必须先判断一下货的真假,然后再作决定。贺德彪不相信自己的哥哥找到了那份档案，要沈亚奇不要轻信他的话。贺德魁提着货让沈亚奇辨别真伪，沈亚奇看都没看就说这个货一钱不值，这让贺德魁心中窝火，他决定另找买主卖高价，给沈亚奇个颜色看看。银狐怀疑是贺德彪派的人杀害了谢德金和朱一山，抢走了蓝色档案，就找贺德彪探听虚实。贺德彪问他是否怕自己的名字在那份档案里，银狐反唇相讥，有共产党的特工已经渗透进中统和军统的上层，他正在奉命调查此事。两个人又一次交锋，彼此不输对方。
银狐把蒯麻子抓到军统局审讯室，吊在空中逼他招供谁抢走了档案,蒯麻子受不了皮肉之苦，就把贺德魁招了出来。贺德魁和寒冰讨价还价，最后寒冰高价买下,再以更高的价转卖给了逢天爵。受银狐的影响，寒冰怀疑姐姐的身份，于是她经常跟踪沈亚奇，想抓到她是共产党的证据，不料被姐姐发现。沈亚奇和妹妹谈心，化解彼此的不信任，消除身边的危险。
寒冰约贺德彪在酒吧见面，沈亚奇一路跟了过来，寒冰很不高兴。寒冰要求贺德彪把哥哥吞下的钱吐出来，否则就会有流血事件发生。贺德彪决定先拿中统存在汇通银行的一笔钱堵上这个窟窿。沈亚奇说这样就会出现新的窟窿。除非抓住眼前的一个发财机会——购买日本人残留下来的军火仓库。贺德彪欣然应允。其实，贺德彪一直在幕后为地下党购买这批军火，只是沈亚奇不明真相。
雷嫂到汇通银行取了很多钱，引起沈亚奇的怀疑，沈亚奇吩咐苏眉调查清楚。方岩松主动找沈亚奇说自己接到了买卖军火的命令，探听虚实，沈亚奇佯装不知道。共产党地下组织怀疑虹口那个地下交通站被国民党破获，与方岩松有关，要求沈亚奇立场坚定，爱憎分明，不要因为个人感情丧失了革命原则。已经叛变革命的方岩松因为深爱着沈亚奇一直没有出卖她，同时，他也想从沈亚奇身上套取更多的情报。苏眉调查到：雷嫂是贺德彪派来保护沈亚奇的，但是她又单线跟银狐联系，背景十分复杂。雷嫂是银狐的人连贺德彪也没有想到。苏眉想背着沈亚奇除掉雷嫂。
雷嫂告诉银狐，陈老板刚刚交给沈亚奇一个重要任务。
寒冰告诉沈亚奇，军统已经调查到方岩松原先是共产党的特工，现在已经叛变国民党，共产党正在追杀这个叛徒。寒冰劝姐姐不要再跟他联系了,否则会带来麻烦。
沈亚奇不相信寒冰的情报，继续和方岩松相约在渡轮上见面，并告诉他，他的身份已经暴露，要他立即离开上海，从而检验方岩松是否真的投降。沈亚奇编造一个谎言告诉方岩松，说自己将要到香港工作，这让方岩松非常伤感。方岩松和银狐相约见面，方岩松威胁银狐，如果出卖他，就把他投靠日本梅机关和76号的证据抛出来。银狐也不甘示弱，并威胁方岩松，他投靠国民党军统的证据也在我的手上，我也不会攥着不放的。两个叛徒的较量触目惊心，异常紧张。沈亚奇和逢天爵在墨龙赌牌，知道表哥间谍身份后的沈亚奇非常恨他，责怪他欺骗了他们全家的感情。逢天爵承认自己是奉命来的，但是自己对宋家的感情都是真的!
