水易龙来到云家，为了化解云水两家的恩怨他向云飞川道出实情。与此同时梅怡和以国民党中央特派员的身份出现在部队训练的云飞岳面前，梅怡和告诉云飞岳只要自己能打赢她就告诉云飞岳事实的真相。
日中上海商会会长沈大昌被石敢当刺杀，日本人拉拢水易龙，要他出任日中上海商会会长被水易龙果断拒绝。
李团长拿出对云在天的嘉奖令，云飞岳这才明白，原来自己的父亲云在天是抗日的英雄。梅怡和向云飞岳说明了很多真相，并将云在天的遗言转告云飞岳。云飞岳终于明白了父亲忍辱负重的原因，他决心回到上海，完成父亲遗愿。
宋瑾来到云飞川住处，让他要承担说服水易龙的工作，云飞川接受了任务。此刻镰仓唯恐水易龙不合作，准备派人绑架水婷婷。
镰仓绑架了水婷婷，逼水易龙出任日中上海商会的会长。水易龙打算鱼死网破之时，云飞川却找上门来，劝他接受这个职务，表示如果真是汉奸当了会长，对中国的影响将是灾难性的。而如果水易龙做了这个会长，则可以做很多利于国家和人民的事。水易龙被云飞川的胆识和见解打动，答应了日本人的要求。
为了扩大影响，日本人将水易龙接任日中上海商会会长的消息登报宣示，百姓十分愤怒，游行示威要求其滚出上海。记者们蜂拥来到水家门口，水易龙的汉奸名号正式传播了出去。水婷婷以为父亲做了汉奸，黯然离家出走。
此时，神秘地下组织的首领秦爷和成员石敢当等人正在策划暗杀即将出任日中上海商会会长的水易龙。
