余志鑫威逼利诱马春荣 手枪队盐行据点遭袭
北川正准备带人抓走柳梦绮的时候，江海洋及时赶到阻止。北川告诉他怀疑柳梦绮和手枪队有联系，所以才抓他问话，江海洋让他拿出证据否则请回，北川无奈离开。杜凌云昏迷四天终于醒来，众人欣喜忙这忙那，江海洋让他别担心巡捕房的事情，同时告诉他秋野没死的消息。
饭店内，马春荣给余志鑫敬酒让他宽限自己几天还钱，而余志鑫直截了当对他说他和江海洋就是手枪队的卧底，面对马春荣的否认，余志鑫直接让手下阿威进来讲出自己私下在苏沪地区打听到土匪孔老二被手枪队消灭，看着马春荣越来越紧张余志鑫又给他说自己知道被悍匪打劫的大奎又是被他和江海洋护送回上海俩人才进的巡捕房，他直接不给马春荣解释机会直接下定论，给他两条路要么死不承认，最后陪葬，要么和他合作，以后包他荣华富贵。面对余志鑫的威逼利诱，马春荣妥协把手枪队在上海开的盐行据点告诉给余志鑫。
余志鑫带着礼物去医院探望秋野，一边色迷迷看着友美，一边给秋野说自己知道手枪队最新消息。秋野让北川好好接待余志鑫，余志鑫没有收下黄金反而向北川透露想得到友美，面对恼怒的北川，余志鑫拿情报威胁。秋野恼怒北川儿女私情耽误从余志鑫手中得到消息，握着他俩的手让他们暂时委屈一下，吩咐自己侄女为了帝国暂时敷衍一下余志鑫。
看着友美为了套情报陪余志鑫喝酒，北川受不了左拥右抱借酒消愁时，秋野进来教训他，此时友美进来告诉他俩余志鑫说出手枪队上海据点就是高家盐行。
余志鑫跑过来告诉江海洋手枪队高家盐行据点已经暴露，江海洋问他这消息哪儿得的?余志鑫只是让他好好把握这次机会，让盐行赶紧转移免得落到日本人手里。江海洋急忙跑去盐行，此时北川带领手下也到达马上闯入时，江海洋果断开枪，双方激战。而门内的张大器和高家兄妹匆忙从后门逃出。
三人在江海洋的掩护下勉强逃出，奈何日本人紧追四人决定暂时躲避。北川等人正在上边分散搜索时，张大器忽然看到手上血迹才发现夏萍中弹，夏萍急忙捂住张大器的嘴四人才安全逃出北川的搜索。虽然张大器抱着夏萍去找医生，奈何她已经中弹失血过多去世。
盐行暴露，余志鑫得到消息，江海洋都百思不得其解，怀疑手枪队出了叛徒。江海洋把自己的怀疑说给兄弟二人，商议转移据点，以后行事更加谨慎，而他调查叛徒事情。杜凌云想让江海洋一起转移，他拒绝了。杜凌云让高大哥回南京开分号，暂时离开上海去南京躲避。
北川没有抓到人反而损失弟兄，给秋野说自己怀疑余志鑫情报有误，甚至可能是假情报。建议抓捕余志鑫时，他进来嚣张指责北川无能，明目张胆邀请友美共进午餐
秋叶组建护卫队抓进步师生 手枪队成功解救孙世青等人
大竹过来训斥秋野订货会失败让自己丢脸，不过自己也准备向巡捕房施压乘机组建护卫队，让秋野准备。吃饭时，余志鑫对友美动手动脚，北川闯入痛揍他，把他戒指丢掉，余志鑫受伤离开放狠话让他等着。
余志鑫回到巡捕房正恼怒北川打自己，马春荣关门进来问他为什么把盐行事情告诉日本人，这样自己会暴露被江海洋扒皮的。余志鑫安慰他放心这些都是日本人花钱买的情报，又给他一块黄金，听他问自己江海洋到底是不是手枪队卧底，马春荣恼他想出卖二哥，余志鑫让他放心不会做赔本买卖出卖江海洋。
听江海洋说余志鑫报信说盐行暴露，龙乔业说他这人贪财好色不符合他风格，他回去继续调查一下，至于叛徒让他以知道盐行地点缩小范围查找，江海洋想到马春荣。江海洋去找老冯告诉他自己怀疑马春荣叛变，让他想办法调入虹口捕房盯着马春荣。冯业盛成功调入虹口捕房，暗中盯着马春荣进入余志鑫办公室，成功偷听到他俩谈论手枪队事情。
秋野等人成功组建护卫队，第一个任务就是镇压反日集剧情介绍会。而此时孙世青正在大学宣扬反日言论，接到消息分散转移时被日本护卫队抓住，遭到严刑酷打。
老冯借汇报学生被捕事情乘机告诉他马春荣和余志鑫密探时，吴宗道过来问他手枪对事情和对日本在租界秘密抓捕学生看法，让他放手去干。柳梦绮约江海洋见面，告诉他刺绣商行有个员工儿子孙世青被日本人抓捕让他帮忙救出。
冯业盛以刚调过来没找到房子为由想去马春荣家借宿两三天，马春荣一口应下来。晚上马春荣说梦话被逼的，别杀自己惊醒之后，老冯说他就是大喊大叫但没听清，俩人正准备继续休息时余志鑫过来找他差异老冯在马春荣家。
余志鑫猜测老冯可能和江海洋一伙，让马春荣小心点儿，听他说现在没有手枪队消息想收手，余志鑫诱惑他只要弄到情报将来就送他出国，马春荣答应再试一下。
龙乔业从老赵打探到学生关押地点，由于地下党身份特殊害怕暴露，龙乔业找到江海洋拜托他们解救孙世青等人。
夏萍去世，张大器一蹶不振，最终被杜凌云唤醒。江海洋和杜凌云商议解救学生事情，晚上他们袭击了日本商行，北川奉命带人支援，他们乘机前往护卫队关押点，此时地下室日本人正准备强奸女学生时，手枪队及时赶到成功解救出所有师生。
但是因为这次事情，日本秋野北川等人可以在上海租界便衣行动
