红衣夺得万术大赛冠军 吴乾拒绝救命恩人拉拢
黄先生当众宣布了贺红衣获得冠军，并提醒何致鸿、马尔斯和热曼，记得奉上事先下的赌注，马尔斯和热曼知道自己着了道，气得转身离开了。何致鸿上前向钱白铁道谢，钱白铁表示，那两个洋人的赌注，自己不感兴趣，要是喜欢，他尽可以拿去，又走到贺红衣跟前，悄声对她耳语说：剧院保住了。贺红衣此时已经不关心剧院了，她追问吴乾的下落，黄先生并未多说，只是告诉她，奖金支票将于今日开出，明日便可以取钱，说完，便让人带她从后门离开了。
这时，何致鸿取来了新闸路的地皮契据，双手递给钱白铁，钱白铁却表示不要，并谢绝了他留自己吃饭的好意，找了个借口，匆匆离开了。众人都走后，何致鸿沉下了脸，对那个一时装傻，一时又计策多端的钱白铁心生忌惮，决定以后要对他多加防范。
何致鸿得胜，保住了地皮，便让人放了吴潇潇，并给了她几块大洋，吴潇潇喜不自胜。出门之后，在外面早就等得心焦不已的吴法天和阿蛙赶紧围上来，打听吴乾和卫乘风的下落，吴潇潇却说不出个所以然。这时，崔洋和卫乘风被人抬了出来，吴法天上前将卫乘风弄醒，他睁开眼第一句话便告诉吴法天，吴乾好像是死了。吴法天听了这话，脑子顿时大了一圈，他顾不得送卫乘风去医院，又扑上去疯狂地敲门，可里面却半点动静也没有，阿蛙便劝吴法天先回新闸路，说不定吴乾已经回去了，吴法天只得依言回家。
吴法天回到家里，里里外外找不到吴乾，心中焦急不已，便赶去医院，向卫乘风打听情况。卫乘风被送到医院后，又昏迷了，众人守了他半天，好不容易等到他醒了，却从他口中得到吴乾被人开枪射杀了，吴潇潇急得哭了出来，不肯相信这是真的，吴法天却冷静地追问卫乘风，吴乾被杀后尸体去了哪里，卫乘风却说不上来。
贺红衣被黄先生派车送回了明镜学会，大家都在门前列队欢迎她，从国外留学回来的雨辰亲手做了蛋糕给她庆祝，众人闹作一团。贺红衣此时脑子里却都是吴乾在生死关头，要从崔洋手里换下自己的的那个画面，她心中牵挂吴乾，完全没有心思庆祝，只是心不在焉地敷衍着。
贺红衣赢得冠军，替学会保下了新光影剧院，桑介桥也十分高兴，他告诉贺红衣，因为她的获胜，新闸路的贫民也保住了自己的家，自己也以她为荣。贺红衣听了，心中这才有了一点安慰，听从老师的话，转身回去休息了。
第二天，吴乾还是音讯全无，吴法天终于沉不住气了，带人去了赌场，找黄先生要自己的儿子。黄先生告诉他，吴乾已经死了，吴法天不肯相信，差点和赌场的人打起来，这时，贺红衣赶来阻止了他们，劝他们先回家，由自己来打听这件事。吴法天也知道自己问不出什么来，闻言便带人回了家。
热曼输掉了比赛，心中耿耿于怀，马尔斯却很大度地对他说，想要跟中国人做生意，总要交点学费，等以后自己盘子做大了，自然会将之前的讨回来。热曼闻言连忙表示，要和他一起做，两人再次狼狈为奸地定下了同盟。
这件事刚刚告一段落，桑介桥就收到消息，一直盘踞四川的一个军阀头子莫新龙要来上海，名义上是陪着太太游玩，实际上是来和奉系军阀接头，他为此头疼不已。再三考虑之后，桑介桥决定拉拢这个莫新龙，贺红衣却不赞成，桑介桥表示，自己这么做，也是为了将来救民于水火的终极目标。贺红衣没有再多做纠缠，她此时一心牵挂着吴乾的下落，因此便让桑介桥动用关系替自己打听一下，桑介桥闻言，有些不情愿，但因了红衣刚刚替学会取得了这么大的胜利，得来了十万大洋的资金，还是勉为其难地答应了。他拨通了钱白铁的电话，接电话的是钱白铁身边的得力助手陆横，陆横告诉他，吴乾已经死了，桑介桥大吃一惊。
其实，吴乾此时就躺在一家私人医院里，陆横奉钱白铁之命，来拉拢他，想让他替钱白铁做事，却被吴乾毫不客气地一口拒绝了。而酷爱听戏的钱白铁，听说红府戏园来了个名叫万重山的新戏班子，极感兴趣，此时正坐在戏园里听戏。
一曲唱罢，钱白铁心中大赞不已，让赶来报信的陆横去打听那个唱王宝钏之人的出身，得知他名叫贺青舟，抚得一手好琴，善唱青衣，刚刚来到上海，戏园老板给了他一个星期的期限，若是七天后他的戏还是不被人接受，就要离开上海。钱白铁打发走了陆横，便来到后台，当面指出了贺青舟唱腔上的一处小小的失误，贺青舟十分谦虚地受教了，钱白铁自称姓季，邀请贺青舟去会心楼一聚，青舟点头答应。两人在会心楼边喝茶边交流唱戏心得，彼此十分投契。
晚上，吴乾趁着看守不注意，将其打晕，换上他的衣服，偷偷离开医院，回到了新闸路，卫乘风见到他后，惊喜不已。
