清末民初,河北蔚县一支满载货物的骡队突遭“响马”打劫,货主被杀,货主外甥何天宝负伤滞留在郭家武威镖局,他的舅舅被杀死,幸得押镖的镖师杨铁柱和伍彪搭救。
郭冬生的女儿郭玉娴抗婚,用佛指镖割脉自杀,幸好得救。入夜,郭冬生的二弟子伍彪看望郭玉娴,希望两人私奔,原来他们早就互有好感,可是郭冬生早计划将郭玉娴嫁给大师兄杨铁柱。见到伍彪,郭玉娴却拒绝私奔。
郭冬生向养伤的何天宝提出将会赔付全部货款,厚道的何天宝婉拒。杨铁柱劝说师父郭冬生成全伍彪和郭玉娴,郭冬生怒斥拒绝。郭冬生带人赶到销赃的龙云客栈,找到镖本。客栈常老板刚说出徐荫的名字,就被神秘人用郭家独门暗器“佛指镖”杀死。
众人赶到后墙,却发现杨铁柱站在那里,身上的的镖少了一支。杨铁柱因此嫌疑最大,被郭冬生逐出师门。伍彪夜里潜入郭玉娴闺房,想再劝郭玉娴私奔,又被拒绝。