五姨太不堪折磨，去求熊天罡的大老婆为自己说情，大老婆不愿家中丑事闹大，带着五姨太去找熊天罡。残暴多疑的熊天罡从五姨太嘴里问不出偷情者，最终将她折磨致死，抛尸江中。恰巧碰上黄佳音与白鸽也在，两人跟踪大老婆去向，终于发现了熊天罡的藏身之处。
黄浦江上飘起五姨太的尸体。公共租界巡捕房的海仁杰探长接手此案，正直不阿的海仁杰感叹死者惨状，誓要查出真相。
就在特工队准备锄杀熊天罡之时，藤原薰子更担心的是负责安排假币流通渠道的汉奸仇荣。一旦仇荣被军统拿下，向他们泄露机密，日本人的假币计划会受到重创。于是薰子决意去南京，找出躲在南京已久的仇荣，在他可能向军统泄密之前将其解决。红叶这边也得到娄方跃的指令，令她带一名队员尽快赶往南京，与正在和仇荣接头的麦客接应。
红叶带上黄佳音奔赴南京，留下蓝莲刺杀熊天罡，白鸽与小青协助。蓝莲掌握到熊天罡好色的信息，化妆成混血妓女混入熊天罡密宅，并在自己嘴上涂抹上致命毒药，利用对方的特殊癖好将其毒死。
执着于找出残害五姨太真凶的海仁杰，从死者生前的电话记录里发现打给废弃银行的电话，于是将银行视为重要证据来源，暗中进行监控。
海仁杰顺着线索找到了幽灵行动队落脚的万盛贸易公司。他感觉这个地方不简单。
赶到南京的红叶与麦客取得上联系，得知麦客已与仇荣接上头，接下来的任务是护送仇荣离开南京去重庆。然而他们不知道的是，藤原薰子此时也已找到了仇荣的藏身之处。
薰子派特务硬闯仇荣藏身处，自己则躲在暗处伺机狙击。麦客看破对方用意，一边与特务周旋，一边尽力不给薰子狙击的机会。仇荣却远没有这般冷静，终因大意被薰子发现，一枪被击毙。薰子为梅机关工作，负责假币计划的则是杉机关，她的此次行动虽然得到藤原浩许可，却毕竟是越界行为，不便被杉机关知道。红叶与黄佳音劫得一部日本军车赶来接应麦客，被薰子误以为是杉机关的人过来打扫战场，于是匆匆撤离。
红叶与黄佳音救出麦客，回去的路上得知，仇荣虽死，但在死前道出两个重要信息：一个是，由他掌握的从事假币渗透的中国商户名单，除他以外，还有一个名叫贾六的汉奸手里也有;另一个是，掌握着假币流通的日本商社名单的，是一名日本银行家，名叫古美门英郎。
如今仇荣这条线断了，他们的当务之急是先找到贾六，想必日本人也在找贾六，所以动作必须要快。
