大仙翁乘人之危，擒住济公，石雄隐身而来，要取济公性命。幸亏黄捕头带着三眼狗赶来相救，三眼狗嗅得出石雄的气味，石雄只得逃跑，济公却被大仙翁带走。
大仙翁把济公藏在石屋洞中，只为逼济公交出三件法宝。济公却总是或醉或醒，恼得大仙翁一次又一次地怀疑自己不杀济公的决定是否正确。
黄捕头把济公被捉的事告诉给黄月和钱英，劝钱英把法宝交出来，钱英坚持不交。石雄得知济公的法宝在钱英处，就隐身前去偷宝，钱英拼命护宝守了伤，幸黄捕头和三眼狗再次解围，石雄无功而返。黄捕头尽心照顾钱英。
灵隐寺内，因济公多日未返寺，广亮恨其不守寺规，派众弟子四处寻找。
黄捕头带着众衙役和三眼狗四处搜寻济公和大仙翁的踪迹，终找到济公被困的石屋洞，可惜众人不敌大仙翁的法术。黄月蒙面去偷三宝，被钱英发觉，不想趁着两人交手之际，石雄隐身潜入换走了济公三宝。
黄月和黄捕头以假血衣骗说济公生命垂危，钱英大急，拿着假的三宝去救济公，但被大仙翁轻松收走假的三宝。
石雄得了三宝，自恃无敌，又以隐身衣向朱大祥换来衙门捕头职务，一时春风得意。大言接手黄捕头未完成的任务，明为搭救济公，暗地想致他于死地。
石雄鸣锣开道地来到石屋洞向大仙翁要人，大仙翁不肯，二人竟动手过招。趁着两人斗法之际，黄捕头偷偷进洞将济公救出。石雄凭借三宝打败了大仙翁，又要追杀济公，可惜三宝对济公毫无作用，蒲扇、僧帽和袈裟又自动飞回到济公手里。石雄法宝尽失，被打回原形，狼狈不堪。
济公跟着慧远禅师返回灵隐寺，逃过广亮让他面壁三月的处罚，但答应三日之内将罗汉堂的所有佛像重塑金身。
再说朱大祥得到隐身衣，高兴异常，偷偷在家试穿想看看效果，不想竟发现老婆和师爷在偷情……
