顾伯华携夫人芝蕴参加英国昌其银行经理罗伯特的舞会，舞会上顾伯华碰到了甄烟坡与董萧。舞间，甄与董亲昵交谈。顾伯华心中很是不爽。次日，顾伯华漫步来到董萧家，见甄烟坡正与董萧饮酒谈情，谈话间，伯华才知道他们二人已成“知己”。
伯华心中不免升起酸楚。回家的路上又遇赵五，并以刀相残，伯华夺下尖刀露了一手，并接济了他。甄、萧结伴郊游，甄向董表明了对董萧的爱意，董萧回家，顾伯华正等在她门口。
收购蚕茧的时节将至，岗村与龟田策划切断江南丝厂资金链的阴谋，裘坚诚到顾家典当，将一颗夜明珠当了八千大洋，老朝奉在给徒弟讲解时发现这夜明珠是假，急得上吊。顾伯华运用智慧粉碎了这个骗局，岗村偷鸡不成蚀把米。
芝蕴见丈夫终日郁闷不乐，他猜到了丈夫的心思，便到董萧家，欲说服董萧当姨太太。董萧陷入了痛苦的抉择之中。甄烟坡夜访董萧，表达了一腔爱慕，二人坠入爱河。翌日，董萧约见伯华，表明已爱上了甄烟坡，和伯华的这段情感正如桥下的流水，已成往事，只能是一段美好的回忆了。但两人的亲热举动正巧被甄烟坡看到，由此引发了一场矛盾和冲突。
甄、董二人陷入了痛苦之中，聪明的董萧以一盒酒酿饼和一首古诗化解了二人的误会，终于重归于好。
顾伯华找到甄烟坡，在太湖边大闹了一场。裘坚诚为讨好岗村，又向岗村献计，他打听到顾伯华有个同父异母的胞妹，混落在吴都，可威胁逼迫将她卖入青楼，再使顾家相认，让顾家颜面丢尽，雕花楼名誉扫地。数日后，顾曼华遭流氓逼打，正遇拉黄包车的陆根荣相救，并将无家可归的曼华和阿泰爷爷收留，但噩运正一步步向他们逼来。
