拱桥下，一只小船。妙州知府千金冯素贞和丫鬟梅竹，白纱蒙面，眼睛里露出期盼的神情，好像在等待谁的出现。
鼓乐喧天，彩旗飘舞。两面“御赐比武招亲”的旗帜，两支浩荡的队伍，争抢着冲上拱桥。因为互不相让，两支队伍发生了冲突。两个轿顶同时飞起，两个年轻人从轿子里飞出，他们一个是侯爷公子东方胜，一个是相国公子刘长赢。
梅竹嘲讽地说：“癞蛤蟆想吃天鹅肉。”
冯素贞冷笑笑说：“该来的不来，不该来的全来了。”
一少年骑着毛驴冲上拱桥，把两支迎亲队伍搅得乱七八糟。 一算命先生来到桥上。冯素贞深情地遥望着算命先生。
骑驴少年自称是江湖第一大侠“闻臭”。他拉着算命先生给东方胜和刘长赢算命。算命先生用“十卦九不准”的幌子，巧妙地戏弄了两位大家公子。东方胜大怒，一脚把算命先生踹到桥下。冯素贞踏水飞起，接住算命先生，腾空而去。
江湖杀手一剑飘红凌空飞了来，要杀宰相之子刘长赢。刘长赢不是敌手，眼看命丧剑下，闻臭及时出手，救了刘长赢。混乱之中，闻臭趁机抢了比武招亲的御笔，骑驴而去。
妙州府衙。知府冯少卿和夫人正在为女儿的婚事而犯愁：侯爷和相爷都是不可得罪的人，还有和女儿青梅竹马的李兆廷…… 闻臭骑着毛驴啃着甘蔗晃晃悠悠地到了知府门口。算命先生也来到冯府，原来他就是冯素贞日思夜想的李兆廷。一只大狗，对闻臭摇头摆尾，对李兆廷又扑又叫。管家得意地说：“这狗能闻出官职来，专咬七品以下的官。”李兆廷问闻臭：“你是七品以上?”闻臭指桑骂槐地说：“畜生说得话，你也信?”李兆廷哀叹：“如今连狗也能分出官职等级，不知道是人变傻了，还是畜生变聪明了。
冯夫人嫌贫爱富，要把李兆廷轰出去。闻臭递给他一块黄缎子。李兆廷刚一展开，冯少卿夫妇便惶恐地跪倒在地连呼万岁。李兆廷也不知所措地跪下来。原来这是皇帝“比武招亲”的御笔。闻臭哈哈大笑。 东方胜和刘长赢也来到了冯府。当晚，在小姐绣楼下，闻臭、李兆廷、东方胜和刘长赢，四个人打赌看谁能把小姐请下来。东方胜凭借家族的权势起誓要娶冯素贞为妻，被泼了一身冷水。刘长赢指着月亮发婚姻的誓言，得到的答复是月亮有盈亏圆缺，你指着月亮起誓，说明你的誓言也会像月亮似的初一十五不一样。李兆廷解下古琴，弹唱了一首古曲，小姐走下了绣楼。
夜深人静。梅竹把李兆廷引进了绣楼。冯素贞和李兆廷隔着一层薄纱默默地对视着。梅竹走出闺房，捅破窗户纸，偷偷观看。在梅竹的头顶上，闻臭倒挂在屋檐下，也从窗棱往里看。 闺房内，冯素贞和李兆廷隔着薄纱述说衷肠。多年的相思苦，相思累，使俩人激情爆发，紧紧拥抱在一起……
冯素贞弹响了古琴，琴弦发出一阵奇妙的声音。声波冲向闻臭，闻臭脸色骤然一变，手一松，落下屋檐，闯进屋内。冯素贞让李兆廷和梅竹出去。她对闻臭说：“除了兆廷，我谁也不会爱，谁也不愿嫁。女人的心，其实很小，只能装下一个男人，我想，闻公子应该有同感吧。”闻臭笑着说：“冯素贞，你果然冰雪聪明，知道我这个公子是冒牌的了。”冯素贞述说了她与李兆廷的爱情，请闻臭在比武招亲时帮助李兆廷打败东方胜和刘长赢。闻臭答应帮忙，并开玩笑地说：“如果我是王子，一定讨你做王妃;如果我是公主，一定要你做驸马，女驸马。”
比武场。冯少卿和冯夫人以及几个官员坐在看台上。冯素贞和梅竹蒙面坐在角楼上。台下，李兆廷神情忧郁地遥望着冯素贞。
比武开始。冯素贞拨动琴弦，哀怨的琴声在刀光剑影中回响。经过几轮角斗，东方胜打败了刘长赢，闻臭打败了东方胜。闻臭故意输给了毫无武功的李兆廷。
冯少卿夫妇无奈地答应了女儿与李兆廷成亲。
婚礼之前，内务总管王公公来到妙州。一位讨饭老太太，衣衫褴褛，步履蹒跚。王公公的轿子迎面过来。衙役们推搡老太太。王公公喝令住手，赶忙下轿，恭恭敬敬地站在一边。老太太拿出一颗黄豆，王公公恐惧地低下了头。老太太旁若无人地离去了。 知府冯少卿叫人赶快准备金豆子水。这个王公公，就喜欢金豆子。洗手、洗脸、洗脚，都要用金豆子水。冯少卿得意地说如果不知道朝中大员的喜好，我这个知府的位置也坐不到今天。
在金豆子水里洗完了手，王公公说他是奉旨来请天香公主回宫的。冯少卿恍然大悟：闻臭――天香，天香――闻臭。
听说王公公来了，假扮闻臭公子的天香公主急忙告别冯素贞。 王公公向冯少卿传达了菊妃娘娘的话：把冯素贞许配给东方胜。他设计诬陷李兆廷盗窃御笔，对李兆廷严刑拷打，并以冯素贞的生命威胁李兆廷写退婚书。李兆廷质问王公公为什么要如此狠毒?王公公哈哈大笑：“我就是喜欢看别人的痛苦，尤其是我亲手制造的痛苦;给别人制造的痛苦越深，我的快感就越强烈。”李兆廷咬破手指，用血写了退婚书。
公堂之外，乞丐老太太神情愤恨，她把一颗黄豆装进布袋里。
盛装的冯素贞焦急地等待着婚礼的举行。冯少卿送来了李兆廷的退婚书。冯素贞呆呆地站着，泪珠儿滚落在血红的退婚书上。“无情人连眼泪都舍不得滴，他怎么会写血书呢?”冯素贞冲进大堂，看见了刑具上的血迹，悲愤地：“我能感觉出来，这是兆廷的血。” 李兆廷被迫离去。冯素贞追赶李兆廷，路遇乞丐老太太。老太太对她说：“人生一半随机，一半随缘。姑娘，你是好人，好人会有好报的。
回宫后，东方胜对冯素贞念念不忘。为了娶到冯素贞，东方胜闯进了御花园暖房。他的父亲东方侯和菊妃娘娘正在偷情。东方胜威胁说：“我要娶冯家小姐。”菊妃答应帮他请皇上请皇上赐婚。
