席少岳带领伞兵转移，路上遇见两伙兵在争日军原来的指挥部，打算去捞点油水。席少岳呵斥他们没脑子，日军指挥部撤走时还不把所有金子带走。伞兵队赶走那两队士兵，住进了指挥部，因为里面没什么油水，不会有人争抢打扰。
张主任来找孟元超，催促他进行伞兵扩建。并且告知上峰已经定好扩建后的两队伞兵队长人选。孟元超问为什么没同意他拟定的蔡智诚和骆云深，而是派来两个外人。张主任说是因为蔡智诚打掉了特派员的耳朵。
罗大烟杆和夏文昭归队，伞兵队员们一起照了张合影。骆云深说席少岳不会笑，席少岳说罗大烟杆可以打他一下。
孟元超找唐璧，唐璧告诉他伞兵已经住进了日军指挥部，可能发现他与日本人勾结。提议孟元超消灭这只队伍保全自己。孟元超反对。
夏文昭在整理日军指挥部遗留的文件时，发现了孟元超与日本人勾结的文字资料。孟雪与共产党接头，被蔡智诚发现，蔡智诚斥责她这么做很危险。
伞兵营中，成立了新的伞兵部队。夏文昭把掌握的孟元超通日的资料告诉蔡智诚，蔡智诚打算拿给大哥唐璧详查
回昆明后，蔡智诚把孟元超通日的怀疑告诉孟雪，孟雪情绪激动，负气离开。蔡智诚把拿到资料的事告诉了唐璧。
孟雪去找孟元超，想说关于他通日的疑惑，但没等她说出口，唐璧来找孟元超了。唐璧告知孟元超，孟雪和蔡智诚都已知道他通日的事，让他杀掉席少岳整支伞兵队伍。孟元超骂他混蛋，唐璧威胁如果不下定决心，他就把蔡智诚拿到的资料交给军统内部。
夏文昭和蔡智诚把关于孟元超的资料拿给唐璧看，看过之后夏文昭又抢了回来，因为上次截获日军内奸电报，交给军统之后就没了下文，夏文昭怀疑军统有内奸。
伞兵宿舍内伞兵们聊天，无意聊到畹町截获的日军电报，贾有才说不知是卡在孟司令那还是军统那，说到军统，罗大烟杆想起他在衡阳看到唐璧的副官在给那帮倒驻地闹事的国军发钱，并把这些告诉了蔡智诚。蔡智诚去找唐璧质问，唐璧否认。
罗大烟杆听见孟元超打电话给唐璧，很疑惑。
国军方面截获一封日军电报，暴出日本大将田中已经抵达河口，给伞兵下达任务，刺杀田中。刚从衡阳回来的伞兵们马上去迎接新的任务。但上飞机后大家发现孟雪没来。夏文昭疑惑，蔡智诚制止。
孟雪被唐璧副官叫去，进行毫无必要的审问，伞兵起飞后，孟雪又被无故放出。看到已经起飞的几架运输机，孟雪很焦急。
在伞兵这次任务的目的地水泥厂，香取道一已经带人部署，这次任务是唐璧设置的陷阱，国军截获的情报是假的，日军做好将伞兵一网打尽的准备。
伞兵落地后，大家畅想着抗战胜利后的打算，左飞说回家陪儿子，骆云深说再飞一次驼峰航线，蔡智诚回去陪父亲，贾有才要娶个媳妇……
蔡智诚给大家布置了计划，伞兵们开始行动。
孟雪回到伞兵营，查看航班日志。孟雪对这次行动怀疑，质问孟元超是不是汉奸。
孟雪质问孟元超，二人发生冲突。伞兵行军休息中，蔡智诚与席少岳谈话，席少岳告诉蔡智诚，与他哥哥蔡智仁，是战友，并答应他会保护蔡智诚。席少岳对蔡智诚讲了他哥哥牺牲的经过，从不喝酒的蔡智诚喝了席少岳的酒。
孟雪与共产党员接头，通知骨朵伞兵可能有危险，希望营救。
伞兵们进了水泥厂，但很快发现中了埋伏，伞兵被困，大部分战死。骨朵带着共产党员前来营救，骨朵牺牲。
唐璧告知孟元超这一切是他设下的陷阱，孟元超大怒，唐璧说他已经尽力为他留下孟雪。孟元超恨之入骨。
伞兵大部分倒下，席少岳受伤。席少岳命令剩下的伞兵撤离，他来断后掩护。蔡智诚反对，席少岳说只要你们有人活下去，伞兵的番号还在。如果都死了，番号就没了。蔡智诚、骆云深等沉痛地与席少岳作别。
席少岳单枪匹马，杀死敌人无数，最后没有子弹，空手与敌人博弈，最后在射向他的枪林弹雨中牺牲。
伞兵最后剩下蔡智诚、罗大烟杆、骆云深、贾有才，他们第一次向外冲失败，第二次他们分头向外冲，罗大烟杆中枪，蔡智诚对他以兄长相称，罗大烟杆死在蔡智诚怀里。
唐璧接到伞兵被全歼的电报，知道蔡智诚已死，喜悦到疯狂。唐璧把消息告诉孟元超，孟元超约他次日到家中详谈。
孟雪找罗伯特聊天，罗伯特说他们要回美国了。孟雪伤感。
孟元超做好杀唐璧的准备。
