二十年前，杨香武将京城闹得惊鸡犬不宁，为了他，纳兰明珠和索额图没少挨骂。二十年间，就因为杨香武，有四任九门提督被免职，七任顺天府知府被查办。三大辅臣建议林天宝，将杨香武赶出京城，免得他惹事。杨香武被通缉，终于被逼出京城。
通州，大盗窦尔墩早已改邪归正，经营马匹生意。不速之客杨香武却要窦尔墩重操旧业干响马，窦尔墩不允，只想安安份份过完下半生。遭到拒绝的杨香武闷闷不乐，发誓定要逼他做回强盗不可。杨香武先盗窃官银，再去仓厂总督府诬陷窦尔墩。
窦尔墩的产业被官兵查封、人也险些被缉拿。任凭窦尔墩含冤辨白也无济于事，被逼无奈，他逃跑投奔连环套。连环套有着一个专门与官府作对的匪首周应龙。周应龙拉窦尔墩入伙，自恃有连环套天险据守，和朝廷对抗。杨香武抢走三万两税银，却被林天宝设计擒获。
林天宝怪计百般羞辱杨香武，杨香武终于招认银子的去处，并且答应林天宝不再踏进京城半步，外加日后得到好处，分给林天宝一半。林天宝大喜。康熙命关小西将杨香武救出来，再命昆仑二老透露给他一百万两军饷南下的消息。而那一百万两军饷却是纳兰容若精心设计的火雷子。
关小西蒙面救出杨香武。杨香武重获自由，决心伙同周应龙和窦尔敦打劫军饷。康熙的五千精兵已整装待命，杨香武带着假情报投奔周应龙。周应龙大喜和杨香武伏击黄天霸押送官银队伍，黄天霸佯败，留下用白银包裹的火雷子被周应龙带回山寨。杨香武得到一成的回扣。杨香武带着银子，赶往专门洗黑钱的陈家堡。火雷子的定时器已经启动。
杨香武的银子，送到陈家堡， 又留下一成作为钱庄的佣金，带着剩余的银子赶往京城。周应龙和众头领正在分赃，每人手里都捧着几个火雷子，这些火雷子只是看上去银灿灿仿佛财宝。此时，大批官兵已将连环套四面围住，机警的周应龙感觉不妙，带人仓惶逃跑。几个时辰过后，火雷子爆炸，连环套不攻自破。
陈家堡。此地实为天地会的地下钱庄。丐帮帮主何德淼欲望膨胀，要将天地会和丐帮联合，在陈家堡举行登基大典。同时陈家堡非常热闹，天地会和丐帮几乎所有的人马都到齐了。火雷子爆炸，这丐天会的新总坛被炸为平地。何德淼走运，死里逃生，恼羞成怒，带着几个同伙杀往京城，找林天宝报仇。
杨香武来到京城，兑现与林天宝所有财产分一半的诺言，给林天宝送来火雷子。林天宝将其埋在白家后院，机缘巧合，唯独白承先家里的火雷子延时爆炸。何德淼倒霉，跑到白家要捉拿林天宝，结果，众天地会反贼被炸得昏死过去。林天宝得知何德淼就是丐天会总裁，大喜过望，将何德淼关起来。 林
天宝剿灭了天地会，欲求康熙为他封王。康熙亲笔御书天地会克星匾额赠给林天宝，这明里表扬，暗里其实是让林天宝作诱饵，引出天地会余孽。果然，林天宝天天遭遇天地会余孽的刺杀，效果卓著。
