胡德林不能挽回方丽的心，便去找珍妮诉苦。珍妮很坦白地告诉他，他是竞争不过齐彻的。胡德林终于正视了现实，写下了离婚协议，悄悄离开上海，乘船回南溪，而齐彻和肖晃正好也在船上。他们兄弟被复仇的怒火焚烧，见到杀父帮凶的儿子，自然分外眼红，二人绑架了胡德林。
钮五阳走后，再没回格格府，格格府的下人也都被钮世诠调了回去。林墨琴大发脾气，准备去北京认亲。钮五阳赶到，要和她一起走。那松悄悄告诉钮五阳，墨琴根本不是格格，她是自己的女儿，钮五阳无比震惊。
林墨琴在收拾东西准备走时，风吹倒了蜡烛，火苗窜起。她恐惧地大喊救命，钮五阳冲进火中，将她救出。林墨琴哭着问他跑哪去了，以后再也不跟他耍格格脾气了，钮五阳心里很不是滋味。他没想到自己爱的，竟然是一个太监的女儿，他无法接受这个事实，在安顿好墨琴后，离开了格格府。
齐彻和肖晃绑架胡德林为的是将胡镇长引来。胡镇长吓得神魂出窍，将钮世诠的卑鄙行径全说了出来。齐彻和肖晃准备报仇，胡镇长也想趁机搬倒钮家，将他们的家财吞并，派人拉走了浔泰丝厂的机器。女工们半年没有拿到工钱，看到机器被搬走，跑到钮家闹事。钮世诠口吐鲜血，昏倒在地。
夜里，齐彻和肖晃来到钮世诠床前想杀了这条老狗，两把黑洞洞的枪口对准他的头。钮曼蝉看见，她死盯着肖晃，肖晃心情复杂极了，他不忍心当着曼蝉的面下手，和齐彻一起走了。
胡镇长把浔泰丝厂的机器拉到上海拍卖。钮世诠卖了公馆，想把机器买回来，而一旁的日本商人藤也希望趁此机会将浔泰夺过来，他私下找齐彻联合竞拍。
在藤也的支持下，齐彻顺利地将这批机器竞拍到手。齐彻的举动给了钮世诠沉重的打击。可齐彻万万没有想到，藤也是利用自己。藤也提前得知袁世凯将签订二十一条，中国人民会起来抵制日货，所以借齐彻的手达到自己幕后操控的目的。面对方丽的指责，齐彻非常后悔。他权衡之后决定不再与藤也合作。
整个上海都愤怒了。钮曼蝉也参加了抵制日货，抗议二十一条的大游行。当军警前来镇押的时候，躲在暗处的肖晃救了她的命。曼蝉求肖晃不要再报复自己的父亲，肖晃进退两难。
钮方丽无法阻止齐彻的报复，她不愿意看到那可怕的结果，决定离开中国，回法国去。齐彻辗转想了一夜，他才明白自己根本无法舍弃方丽。齐彻在方丽上船的最后一刻赶到，将她留了下来。这意味着他将放弃复仇……。
肖晃一直想找青龙帮报一刀之仇，终于打听到他们的下落，准备动手时，却发现青龙帮在和上海滩著名的流氓大亨黄耀声谈判。肖晃在杀死青龙帮头目时，救了黄耀声一命。黄耀声觉得这个小伙子有胆识有气魄，是个人才，把他招到自己门下，安排他做“好世界”的主管，并许诺他无限美好的前程。
肖晃志得意满，在第一时间里将曼蝉请到“好世界”来玩。
蓝凤在老虫岛苦等肖晃，终于熬不住，找到上海。看到肖晃和曼蝉恩爱甜密，蓝凤不由怒火中烧，想杀了曼蝉。肖晃极力阻止，明确地说自己爱的是曼蝉。蓝凤伤心欲绝，骂他不是男人，睡了自己却不负责任。一旁的曼蝉听到肖晃曾和蓝凤发生过关系，哪里受得了，赌气跟父亲钮世铨一起回了南溪。
顾维汉来找齐彻，告诉他因工作需要，想以他的名义建一家丝厂，为革命筹款，齐彻义无反顾地答应了。
钮世诠卖了公馆，回到南溪，重新买了机器，准备东山再起。没想到齐彻也回来了，也建了一家丝厂。钮五阳大怒，要找齐彻理论，被钮世诠劝住。他知道，现在不是时候，必须耐心等待机会。让齐彻没想到的是，柳五娘被杀了，唯一的知情人被灭口，齐彻怀疑是钮世诠下的毒手。
绿杨楼老板准备将店卖掉，回宁波老家。但银杏欠他的钱一直拖着不还，他很着急，请钮方丽带个话，如果再不还钱，就将茶楼一起卖掉。钮方丽问他为什么急着走，绿杨楼老板告诉她这里闹鬼，钮方丽不信。
在钮方丽的一再追问下，绿杨楼老板告诉钮方丽闹鬼真相：杀害柳五娘的人不是钮世诠，是包队长。他亲眼目睹了那可怕的一幕，怕危及自己，不敢再呆下去。齐彻听了也有些动摇，他认为自己也许真的错怪了钮世诠。两人说起银杏借钱的事，齐彻告诉钮方丽，银杏有个情人叫张知秋，曾被肖晃打劫过，银杏肚子里的孩子也未必是她父亲的。两人商定要瞒住钮世诠，帮助银杏渡过难关。
三太太银杏每天生活在忧虑之中。钮世铨看她闷闷不乐，就买来留声机哄她高兴。留声机里响起了腔圆字润的京剧，顿时把银杏拉到那段缠绵的的记忆中。
