离开办公室，谭文强拉住梁栋，问及梁栋和卢波最近的关系，他告诉梁栋那天看见卢波情绪不高，说是和梁栋吵架了。谭文强要求梁栋解释到底发生了什么事。梁栋表示这和工作无关，不愿多谈。谭文强强调卢波是自己的表妹，自己有责任关心。并警告梁栋，如果有什么对不起卢波的事情，他决不会放过梁栋。梁栋讥讽谭文强话中有话，是因为谭文强从在德国留学时开始，就一直暗恋表妹卢波。谭文强忿忿离去。
阎家，阎宝航将一个纸条交给阎明诗，让其翻译成密码，并安排李正文传递给秘密电台的谢恩成。阎明诗提醒，认为李正文已经被跟踪，担心会有危险，要求由自己进行情报传递。阎宝航胸有成竹地表示问题不大，只要小心一点，亦不碍大事。且阎明诗的工作无人可以替代，决不能兼任交通员的工作。
谭文强向戴笠报告黎永庄被人黑打之事，指控中统无法无天，肯定是阎宝航疏通了徐恩曾，才有此事。戴笠深藏不露，认为许恩曾未必会那么听阎宝航的话，说不定中统真的是在监视阎宝航。再说，阎宝航是个能通天的人，此事恐怕只好忍一忍了。
晚上的北碚，谢恩成夫妇在房间内取出电台，秘密发报。
谭文强的住处，突然响起的电话铃将谭文强从睡梦中惊醒。电话另一头的黎永庄报告，北碚又出现了地下电台信号。谭文强命令立即采取分片停电的办法，尽快锁定电台所在区域，自己随即赶往办公室。
凌晨，黎永庄回到军统办公室，指着一张北碚地图向谭文强报告，分片停电只来得及排除了三个区域，地下电台的信号就消失了。谭文强却高兴地认为已经取得了进展，下次再出现电波的时候，就将重点放在尚未来得及搜寻的几个区域，一定能把这个地下电台挖出来。
这天，阎宝航带着沈慧来到南岸的一个住处，那是阎宝航事先租下来的房子。让她不要再住在学校，在这里较为安全。沈慧询问接下来自己的任务是什么，阎宝航让其不要着急，一切要听组织的安排。
军统办公室，梁栋来上班的时候，发现黎永庄通宵未眠疲惫不堪的样子。而黎永庄却对梁栋的关切询问支吾敷衍。梁栋随即抱怨地表示，看来谭文强对自己是越来越不感冒，也许真该听卢波的劝告，早点儿离开军统算了。黎永庄连忙好言安慰，告诉了他昨晚又一次发现地下电台信号，并且已经排除了几个区域，只等下次发报，就可能确定电台大致方位的情况。梁栋佯装毫无兴趣地听着。黎永庄随后问梁栋，谭文强对他不感冒，是否与梁栋和卢波之间的恋爱有关。梁栋让黎永庄少管闲事，自己和卢波恋爱与谭文强无关。黎永庄狡猾地笑了，说卢波是谭文强的暗恋对象，劝梁栋要想继续混下去，最好还是远离卢波为好。此时一特务匆匆进来，说戴笠要召见谭文强。
黄昏，露露咖啡厅，何康与安妮在一起喝咖啡，并秘密传递情报。陶祖佑正在一旁低声打电话。
阎宝航的轿车在一个路边停下，贺建群上车后，向阎宝航传达情报，告知军统对秘密电台的侦测取得了进展，危险正在逼近，让阎宝航通知谢恩成夫妇严加防范。
咖啡厅外，安妮出门走了几步之后，就被几个埋伏的特务劫持进了路边的轿车，飞驰而去。
咖啡厅内，谭文强和梁栋来到何康身边，将其逮捕。
阎宝航和梁鸿钧相约，来到露露咖啡馆。进门后，发现卢波正在这里和两个老外在一起喝咖啡。卢波连忙与梁鸿钧招呼，并正式认识了阎宝航。阎宝航问那两个老外是否就是德国使馆武官等。卢波随即介绍认识，阎宝航热情握手，德国武官却相当冷漠，甚至起身离去。卢波有些尴尬地急忙替德国人的无礼道歉。阎宝航很大度地表示无所谓，哪天要请卢波吃饭。卢波对阎宝航顿生好感，告辞而去。这一切老侍者陶祖佑都在吧台后面平静地看着。
卢波离去后，阎宝航与梁鸿钧抽上雪茄，开始聊天。阎宝航告知，前些天听宋子文讲，美国政府继同意向中国提供价值4500万美元的军用器材之后，又同意签订5000万美元的平衡基金协定;英国政府也同意以相同名义贷款500万英镑，似乎英美对华态度发生了变化，形势略有好转。梁鸿钧确认是有此事，这些款项比宋子文当年去美国，花了半年时间却只要了美国政府区区500万美元贷款好多了。蒋介石现在似乎看到了自己在英美两国的份量，觉得自己似乎奇货可居。不过，老蒋却忘了弱国无外交的现实，英美出点儿钱，无非是想让中国拖住日本人，让其无力南进，以保住他们在东南亚的势力范围而已，实在有些可悲。阎宝航这才似乎顺便问及德国的动静。梁鸿钧说蒋介石的态度一贯比较含混，但估计与德国仍然在密切接触，继续寻求与日和解的可能。二人对德国热心在中日之间斡旋的真正用意，以及一旦中日讲和后日军是南进还是北上战略表达了各自的看法。整个过程中，梁鸿钧显得悲观和忧心忡忡。
晚上，北碚的谢恩成夫妇再次准备发报。在安顿儿子睡觉以后，谢恩成装扮成黄包车夫，拉着王芳和藏在皮箱里的电台，离开家，转移到了上次停过电的区域，在一个备用地点开始发报。
军统办公室，谭文强接到黎永庄报告，说那个地下电台又开始活动了。谭文强命令采取分片停电办法，立即对上次没来得及侦测的区域进行重点巡查。
谢恩成夫妇抓紧时间发报。
谭文强接到黎永庄的报告，剩下的三个区域都已经查遍，没有发现电台方位。谭文强恍然大悟，认定共产党一定是杀了回马枪，又回到了上次排查过的区域发报了。他命令黎永庄立即带人封锁那片区域，对所有往来人等进行严密盘查。
发完电报以后，谢恩成仍然用黄包车拉着装扮成富家太太的王芳一起返家，那个装电台的皮箱还是放在王芳的脚下。途中他们遭遇了特务的盘查，谢恩成夫妇竭力敷衍，特务还是强行搜查了那个皮箱，不过皮箱里已经没有了电台，特务放行了。
黎永庄随后赶来，有些狐疑地看着谢恩成夫妇的背影，询问刚才的盘查经过，随即怒骂特务，认为一个富家太太怎么可能半夜三更独自一人坐黄包车在外面，并下令特务立即悄悄尾随跟踪，找到共党的地下藏匿地点。
谢恩成夫妇临近家门，发现了特务的跟踪，遂过家门而不入，与特务兜圈子。其间，空袭警报突然响起，日机飞临北碚进行夜间轰炸。警报声中，大批居民涌出家门，四下逃避，街道上一片大乱。谢恩成夫妇担心独自留在家中的儿子，逆着人流狂奔回家，结果和跟踪的特务几乎碰了个面对面。僵持之间，一颗炸弹从天而降，谢恩成夫妇远远看见炸弹落在了自家附近，顿时引起熊熊大火。夫妇二人眼睁睁地看着火光吞噬了自己的家和家中的儿子。
次日凌晨，谢恩成夫妇回家，只从废墟中找到儿子的一只鞋，夫妇二人悲痛欲绝，王芳失声痛哭。
重庆城防司令部里，司令刘峙一边听着损失报告，一边对日军的夜间轰炸骂骂咧咧。一军官来报，说南山防空炮兵阵地警戒线内，发现一个已经建造了一半的别墅，经调查那幢建筑是属于军统的，问刘峙是否知道此事。刘峙顿时愤愤然，说再怎么重庆也是自己的地盘，戴笠不能胡来，让军官查清别墅的来龙去脉，决不让军统为所欲为。
阎宝航下班回家，看见阎明诗和高素神情凄然，惊问何故。高素含泪告知北碚谢恩成夫妇痛失爱子。阎宝航听后脸色阴沉，将阎明诗叫上楼去询问详情。知道整个经过后，阎宝航痛苦地沉吟不语。继而对女儿说，周恩来曾经讲过，搞地下工作，对党要忠诚，就是要受气不叫，受苦不说。相信谢恩成夫妇一定能坚强挺过去。此时李正文来报告，说戴笠已经到了楼下客厅。
阎宝航下楼，见到戴笠。戴笠高兴地说，自己是来登门致谢的，日本奸细何康和安妮一案成功告破，全靠玉蘅兄帮忙。这时几个东北难民进入客厅，阎宝航连忙招呼让去厨房。戴笠感叹，阎家的人太杂，玉衡兄乐善好施，恐怕有时也难以为继。阎宝航邀请去楼上自己的房间谈话，戴笠却客气地拒绝了。
夜深人静，阎宝航处理完事务，来到孩子们的房间，推开房门，看了看熟睡中的孩子们，联想到失去儿子的谢恩成夫妇，不由心情沉重，悲从中来。
军统办公处。戴笠将谭文强叫来，臭骂其无能，几次侦测到地下电台信号，竟然都让共产党成功脱逃了。谭文强申辩，是共产党太狡猾，杀了回马枪。况且分片停电的方法又不是第一次用，共产党已经有了经验，知道怎么对付了。再加上日本人轰炸，局面混乱，所以让人跑掉了。戴笠分析，在我们眼皮下，此地下电台还敢冒险工作，一定肩负了重要使命。
阎宝航来到南岸沈慧住处，寂寞无事的沈慧见到阎宝航，抱怨阎宝航让自己一个人住到这儿来，离开了过去的活跃的学生生活，和所有进步同学失去联系，像是与世隔绝了。阎宝航好言相劝，沈慧依然有些听不进去。阎宝航遂说起谢恩成夫妇的悲剧，以此告诫从事地下工作的艰辛和牺牲，这让沈慧十分震惊、懊悔不已。
一家餐厅，阎宝航邀请梁鸿钧，梁栋和卢波一起餐叙。席间，阎宝航旁敲侧击，谈论德国人生硬不好交往，意在让卢波牵线认识德国使馆人员。同时，他也敏感到梁栋和卢波之间的龃龉，卢波对梁栋的话语总是不以为然。餐后，梁栋、卢波告辞先行离开。阎宝航和梁鸿钧谈论梁栋和卢波之间的关系不算融洽，梁鸿钧苦笑道，玉衡兄曾经是新生活运动的总干事，应该开明解放，怎么居然还对孩子们的这种事情感兴趣。
卢波和梁栋一起散步回家，卢波对阎宝航暗示愿意与德国人交往的事情有些不解，说此人思想进步，也读过他关于坚持抗日和收复东三省的文章，却没有想到也想跟德国人打交道。梁栋说，阎宝航是高层社交圈里著名的交际家，哪儿都有他的身影，政界商界都在混，不足为奇。卢波继续讲述，说表哥谭文强曾说，一次军统上层开会，阎宝航来到以后，戴笠竟然让所有人回避，单独与阎宝航见面，大家都不知道阎宝航和戴局长是什么特殊关系。梁栋询问，谭文强对阎宝航是何看法。卢波不屑地说，表哥从来没有看法，有了也不会对外人讲。
离开餐厅，阎宝航和梁鸿钧看见天空的一轮月亮，阎宝航感叹，日军轰炸重庆三年有余，伤害无辜。阎宝航说，听说日军轰炸指挥官曾暗示，将轰炸重庆作为训练，恐怕今后日本人有更大目标和战略思考，南进可能极大。同时，日军今年夏天对重庆的轰炸恐怕会更加惨烈。梁鸿钧依然忧心忡忡。
这天，梁鸿钧来到大明公司，惶惶然地告诉阎宝航，因为《苏日中立条约》的签订，蒋介石迁怒于外交部，部长王宠惠已经被蒋介石调离了外交部。阎宝航分析，苏联和日本签订这个条约，无非是缓兵之计，斯大林害怕被德国和日本夹在中间腹背受敌，此举无非是想稳住日本，不可当真。同时，也对王宠惠在外交部苦撑局面表示同情，弱国无外交乃是真理。梁鸿钧不以为然，说蒋介石并没有意识到这一点，现在都还在打外交牌，宋美龄后天要宴请英美使节，要对其提供的对华援助表示感谢，各国外交官都在被邀之列。阎宝航知道，自己的机会来了。
