1941年，太平洋战争爆发前夕，国际反法西斯同盟特使杜鹃秘密访华，召集国共双方地下情报组织代表，召开秘密会议，商讨双方在敌占区对日情报的工作配合。汪伪特务机关大肆布置抓捕行动，不料却意外扑空。与此同时，汪伪破获一军统情报站，通过对交通员的严刑逼供，得知密电情报从汪伪司令部内部泄漏。
破败神秘的裘庄，昔日灭门血案的现场，现成为临时的囚笼。汪伪司令部属员李宁玉、顾小梦等五人，均因有机会接触密电，具有重大嫌疑，被关入裘庄。
电话铃声在裘庄餐厅响起，李宁玉从昏迷中惊醒，挣扎着起身环顾四周，周围横七竖八躺着四个不知是死是活的人。电话铃声在寂静的环境里显得格外刺耳。
李宁玉拿起话筒，电话的另一头响起一个男声，冷冷地提醒李宁玉他们只剩八十八个小时，电话随即挂断。李宁玉努力辨认地上躺着的另外几个人，从中扶起一位年轻貌美的姑娘，连声呼唤顾小梦的名字。顾小梦缓缓睁开眼睛，问李宁玉她现在身在何处。
会议室的另外三人也先后苏醒过来。这五人均任职于汪伪松沪剿匪司令部，分别是机要处处长吴志国，行政处处长金生火，司令员侍从官白小年，机要处译电科译电员顾小梦，而李宁玉本人的身份是机要处译电科科长。
众人努力回忆之前发生的事情，深夜五人分别从不同地点被蒙面拉到这个秘密地点，然后就突然集体失去了知觉。这里到底是什么所在？吴志国检查周围环境，门窗均被紧紧封锁，加固了铁栅栏，对外大声呼喊也没有人应答。桌上的电话成为众人的焦点，吴志国拿起电话听筒后发现，电话是内线，根本拨不出去。
白小年质问李宁玉，他在昏迷中听到李宁玉接过一个电话，要李宁玉说出电话内容。李宁玉一下成为众矢之的。李宁玉坦然说出实情，电话里有个男人提醒他们只剩下八十八个小时了。可是没人能够参悟这句话的意思。
白小年的脸上突然露出惊恐的神情，他认出了这个地方，这里是裘庄，前任司令钱虎翼的私宅，一年前这里曾经发生血案，钱虎翼惨受灭门之祸，至今没有破案，白小年曾经到过案发现场，整幢下楼上上下下都被鲜血浸透。
与此同时，腿部中枪的特使杜鹃被共产党人老潘营救。老潘找到一个隐蔽所在，为杜鹃取出腿上的子弹。
裘庄西楼的临时办公室，日本宪兵队特高课课长石原少佐，将手下的军医叫来，东楼里的人已经醒过来了，在封闭的会议室里释放的小量神经毒气并没有达到预期的效果，由于剂量把握的问题，会议室的五个人并没有受到催眠而吐露实情，反而一度昏迷不醒，军医请示石原是否还要再试一下，但同时提醒石原，并无把握成功，五个人很有可能就此送命。石原摆手，现在还没有到时候，毒气只是迎接他们的一个下马威，接下来就要看他们自己的表现了。
被关在东楼里面的五人惊恐不安，被迫聚在一起分析现在的状况，抓他们的人是日本宪兵队的人，但是为什么要抓他们？整个剿匪司令部一百多号大小军职官员，为什么单单就抓他们五人？
顾小梦情绪失控，冲着外面大叫大嚷；吴志国在旁冷言冷语，日本人根本只是利用他们做狗，随时可能翻脸不认人；金生火神经质地自言自语；白小年坚信只要等到天亮，张司令一定会跟日本人交涉，把他们救出去；李宁玉冷静分析，刚才那个电话里，对方提到了八十八个小时，李宁玉算出八十八小时之后，应是二十九日晚上八点。顾小梦直言她对这个时间有印象，在前一天的下午，这个时间出现在一份电报上。那是一份从南京汪伪总部发来的密电：代号为杜鹃的国际反法西斯同盟特使，将于本月二十九日晚八点在上海帝国饭店，召集京沪杭国共地下抗日组织密谋联合抗日反汪之计。五个人终于先后承认他们都看到过那份密电。顾小梦还是想不明白日本人为什么要抓他们，李宁玉轻轻叹了口气，日本人现在把他们五个人抓起来，只有一个原因，那就是密电的内容泄露了。
张司令一大早就把王田香找来质询，日本宪兵抓人抓到他司令部来了，作为特务处长，王田香事先是否知道这件事，为什么不向他报告。王田香一脸冤枉，抱怨日本人从来都不信任他这个特务处长，连他亲自抓来的犯人都没有审讯的权力，更别说在采取行动前通知他了。
白小年看到张司令进入裘庄，不由得欢呼起来。吴志国要白小年别高兴得太早，密电外泄事件可大可小，放不放人，张司令说了其实不算，还得看日本人的态度。
五个人眼睁睁看着张司令出了裘庄，气氛再度压抑下来。到了这一步谁都靠不上了，只有自己跟日本人谈判，在座的五人中吴志国军衔最高，众人推举吴志国作为谈判代表。现在的问题是怎样才能跟日本人通上话，白小年拍打着玻璃，冲着窗外的日本兵守卫大声呼喊，日本兵充耳不闻，顾小梦拿起桌上的电话呼叫，对方也没有反应。
李宁玉发现餐厅光溜溜的窗帘杆上没有窗帘，走到落地窗前，看到从西楼窗口传来的望远镜的反光。
石原站在西楼的窗口，用望远镜观察东楼餐厅的情况，告诉身边的手下，让犯人等是一种审讯技巧。面对不可知的命运，犯人的恐惧感越来越强烈，就会自乱阵脚露出破绽，这叫心理战。
李宁玉和吴志国拉下餐桌桌布，索性把窗户整个儿遮了起来。石原脸上露出微笑，看来已经有人坐不住开始采取行动了。
老潘向中共地下党负责人老K报告国际反法西斯同盟特派员杜鹃已经接到。但他在上岸时遭到日本人追捕，腿部受了重伤。老K指示老潘要确保杜鹃的安全。老K要老潘随时和老鬼保持联系，听取他的消息。确保此次会议万无一失。
老潘回到家，迎面正好遇上房东太太张阿婆。张阿婆唠叨着，孩子妈今天中午都没回来给孩子做饭。老潘面色凝重，迅速拆除隐蔽在窗台外的天线，把藏在收音机里面的电台收进一个皮箱，同时销毁所有的密码文件。三岁的儿子志宽看到老潘回来刚亲热地叫了一声爸爸，张阿婆就赶紧把他拉走。
与此同时，可能遭到暴露的中共情报站点，在老潘的果断处置下全部在第一时间关闭。
裘庄东楼餐厅的门开了，石原出现在五个人的面前。石原表示，只有他们五人看过那份密电，但它被泄露了。石原把一空心螺丝放在桌上，问有没有人知道这是什么？所有人沉默。石原说这是从一把长椅子底下拆下来的，是一枚特殊的空心螺丝。他当场从空心螺丝中取出一张纸条，念给大家听：杜鹃行踪暴露，等候老鬼重新安排会面。
石原提出两个疑问。谁泄漏了密电的内容？那个老鬼是谁？疑问的答案就在他们五个人中间。石原自认不是一个好的提问者，所以给每人发了一支钢笔一叠纸，要他们各自写交待材料，写完材料之后交换着看，找出别人的疑点，相互提问，直到有人难以自圆其说，暴露身份。桌上的电话直通石原的办公室兼卧房，随时欢迎自首或者相互揭发。
石原冰冷地宣布，现在距离二十九日晚八点已经不到八十个小时，如果在这八十个小时内，他的疑问没有得到解答，五个人将面临同样的下场……遭到日本宪兵的秘密处决。
