面对金生火的指控，吴志国表现得非常镇定，表示事已至此，他不想辩解，但金生火的确搞错对象了，他不是"老鬼"。金生火并没急着反驳吴志国，只是说出了石原的"地狱计划"，五人震惊。随后，金生火仿佛刚想起来，口气夸张地恭喜吴志国，他刚得到消息，在数小时前吴志国做父亲了，他老婆在医院替他生下了一个大胖儿子，他知道吴志国的妻子有习惯性流产的病史，这次终于保胎成功，他由衷地替吴志国感到高兴。吴志国变色。金生火死死盯着吴志国，特高课感兴趣的是潜伏在剿匪司令部内部的间谍"老鬼"，而他感兴趣的是，是更大的"鬼"，更多的"鬼"，所以他现在不抓人，希望"老鬼"自首。
金生火提醒吴志国，一名优秀的情报人员，随时都会做好赴死的准备，但最好不要牵连到自己最亲密的人。当他起身后特意走到吴志国身旁，面微笑地说：如果有时间的话，他还会替吴志国去探望一下他的爱妻和孩子。金生火在说出最残忍的威胁之后，绅士般告退。
张司令把王田香找来，询问日本人调查"老鬼"的情况。王田香大倒苦水，日本人把特务处当成跑腿的碎催，重要事务根本不让他们插手。张司令气得直摔东西，命令王田香马上带人去帝国饭店埋伏，抢在日本人之间抓到"杜鹃"和开会的地下党。
王田香布置手下在饭店内外蹲守。他唯一掌握的情况是"杜鹃"的腿上有伤，凡是发现行动不便的客人，马上向他报告。
李宁玉悄悄来到吴志国门外，刚要推门，从房间里传来说话的声音。李宁玉凝神细听，吴志国说话的声音低沉，剩下就是顾小梦的饮泣声，李宁玉皱起眉头。
顾小梦失魂落魄地回到房间，李宁玉问顾小梦去哪儿了，顾小梦犹豫了一会儿才吞吞吐吐地告知，她刚才被吴志国叫到自己房间，吴志国的样子好像是在向她交待后事，说他这么做也是迫不得已，希望顾小梦做一个见证。李宁玉感到顾小梦似乎言犹未尽。
老K带来坏消息，营救行动失败，小钱牺牲，李宁玉仍处于极度危险中。老潘克制自己沉痛的心情，向老K建议放弃联席会议，老K决定立即召开紧急会议研究决定。
整个裘庄终于安静下来，彻夜未眠的吴志国悄悄下到餐厅。一个黑影突然跳出来，李宁玉拦在吴志国的面前，她始终盯着吴志国的一举一动。李宁玉直面吴志国，难道他真的打算做叛徒？吴志国淡淡地回答，从某种意义上讲，他本来就是一个叛徒，只是看站在哪一个阵营的立场上而已。他和李宁玉都是间谍，间谍的本质就是背叛。
李宁玉做最后的努力，现在她的身份还没有暴露，事到如今吴志国可以掩护李宁玉出裘庄，传递情报，营救组织。吴志国用复杂的眼神盯着李宁玉，他希望李宁玉认清楚现实，她对事态的发展已经完全失控。日本人，他们共同的敌人，已经赢了。
吴志国不顾李宁玉阻拦，径直走到餐桌旁拿起电话。李宁玉抢步到吴志国身后，迅猛地动作……吴志国捂着脖子，瞪大眼睛转身，一脸惊恐表情，嘴里发出咝咝的声音，浑身抽搐，倒在血泊当中。李宁玉含泪告诉吴志国，他错了，间谍的本质不是背叛，而是信念。
次日清早，吴志国的尸体被发现。凶手就在裘庄的三个人当中，由于白小年跟吴志国曾经起过正面冲突，成为最大的嫌疑人。但是白小年坚决否认。
吴志国是被尖锐物插入颈部动脉而死的，手法干净利落，是受过专业训练的特务所为。金生火命令火速调法医过来验尸。金生火认为，无论之前有什么恩怨，吴志国现在死对谁都没有好处，他的死意味着剩下的三人走出裘庄的希望再度渺茫。唯一的理由就是，这三人当中有吴志国的同党，出手阻止吴志国的叛变行为。金生火突然意识到之前他一直都被石原的错误判断误导了，"老鬼"和军统间谍并不是同一个人，杀死吴志国的人才是"老鬼"！"老鬼"也在这几人中间，到现在还没有显形！
石原对金生火的做法不以为然，话中暗讽金生火把他的"老鬼"直接送进鬼门关，现在却又冒出来一个"老鬼"。他跟金生火打赌，不管到底有多少只鬼，金生火忙乎半天，最终还是得按照他的方案来解决问题。
老潘掩护"杜鹃"前往帝国饭店，却险些落入守株待兔的王田香手中。在千钧一发的时刻，老潘只能将错就错，让"杜鹃"穿上日本军服，进入了饭店里。
法医从吴志国的脖子里取出一小截金属物，经过鉴定，那一截金属物是钢笔的笔尖。金生火要求每人交出自己的钢笔。白小年脸上变色，他的钢笔不见了。金生火在白小年的床垫底下发现了那支断了笔尖的钢笔。白小年当场瘫倒在地，被日本兵拖了出去。
抓到了凶手，金生火还是对此持怀疑态度，谁会这么傻，把凶器藏在自己的床垫下面。石原认为金生火多虑了，也许白小年来不及处理掉凶器。不然是谁？总不成是那两个女人干的？金生火皱眉思索，在白小年招供之前，不能排除任何可能。
王田香亲自在帝国饭店现场布控，却在这时接到张司令电话，要他马上去张司令家一趟。王田香赶到张司令家，发现三姨太倒在血泊里。茶几上摆放着从三姨太身上搜出的妇科诊断。
张司令命令王田香，收拾完现场后先不用回去帝国饭店，马上去替他查出来，三姨太誓死保护的那个奸夫到底是谁。
白小年遭受严刑拷打，惨呼连连，对天发誓自己是冤枉的。
裘庄东楼只剩下两个女人，顾小梦看李宁玉的神情变得非常奇怪，不愿让李宁玉靠近她。因为顾小梦认出了那支作为凶器的钢笔，那支钢笔的笔身有一处不易觉察的裂痕。顾小梦知道是李宁玉杀了吴志国，她才是杀人凶手！
张司令一脸铁青来到裘庄，点名调出白小年。浑身是伤的白小年见到张司令以为见到了救星，连声说自己冤枉，要张司令救他。张司令二话不说，掏出****将白小年当场击毙。
张司令的行为使所有人震惊，石原手下和张司令的卫兵险些酿成冲突。石原大怒，张司令居然当着他的面把他重要人犯毙了，难道是想杀人灭口？！张司令说白小年跟他的姨太太通奸，死有余辜！
金生火打圆场，张司令帮助他解决了一个疑团，这么看白小年决不是"老鬼"，一个潜伏在汪伪司令部多年的资深特务，不可能做出同司令姨太太通奸这种随时可能危及到自身任务的事情。光凭这一点，白小年本可以向日本人力证自己的清白，但可惜他却再也不能开口替自己辩解了。
顾小梦掌握了李宁玉的把柄，李宁玉处于绝对下风。李宁玉想用抗日大局，用私人情感、友谊，甚至用自己对儿子的爱打动顾小梦，但这一切显然都失效了。顾小梦处于高度紧张、害怕和对她的仇视之中。她和顾小梦的交锋中，眼看一切手段和方式都没用了，但她突然隐隐觉得事情有些不对头的地方，也许其中就蕴藏着转机，李宁玉紧张地思考分析。
李宁玉突然意识到顾小梦的情绪反常很可能是因为吴志国告诉她，她父亲和吴志国一样也是军统特务，所以才会找她"交代后事"。李宁玉孤注一掷，以此试探要挟顾小梦，逼迫顾小梦答应配合她的计划行事，帮她传递出情报。
金生火和石原再度来到裘庄东楼，把李宁玉和顾小梦叫到餐厅，金生火表示，现在是"老鬼"向他们自首的最后一次机会。石原毫不客气直接把矛头指向李宁玉，字字如刀，到了现在这一步只要是明眼人都清楚，李宁玉就是"老鬼"。李宁玉一副被冤枉的样子，无从申辩，整个人情绪失控，突然扑向石原，险些将石原掐死，气急败坏的石原对李宁玉痛下毒手，将她打得不成人形。李宁玉眼看就要被活活打死，石原才被金生火和顾小梦合力拉开。
与此同时，顾小梦的父亲顾绍廉终于现身，军统情报站被摧毁，吴志国和他的女儿同时失踪，他不得不亲自上阵，带手下的情报人员前来挽救军统行动的危机……
老K根据老潘的汇报，此次会议参加代表来自各地集中不易，如果轻易宣布取消会议影响太大，明天下午四点前作出最后通知。
当夜，李宁玉自杀身亡。李宁玉留下遗书证明自己清白。石原和金生火检查遗体，什么也没有发现，顾小梦遵循李宁玉的交代，提出其留下的遗物有蹊跷。李宁玉留下一把随身携带的梳子，而这些长短断齿恰好组成了莫尔斯密码："暴露，撤"。顾小梦立了大功，终于被放出裘庄，重见天日。
顾小梦按李宁玉的嘱托来到司令部门外的那家杂货店，杂货店大门紧闭，门外挂着"今日盘点"的木牌。顾小梦砸门，杂货店门开了一条缝，露出一只眼睛，问顾小梦需要什么。顾小梦说出李宁玉教她的暗号，她的朋友托她来找单老板。没料对方回答说没有这个人。
老潘根据老K指示紧急关闭了联络站，这并不在李宁玉的意料当中。顾小梦心急如焚，完全没有意识到有人在后面跟踪她。千钧一发的时刻，顾小梦终于同老潘派来的人接上头，告知一切。老K发出紧急通知。老潘先于"地狱计划"在帝国饭店放了一把火，所有参加会议的人在火警中安全撤离……
石原和金生火狗咬狗相互责怪。石原在裘庄的挖宝行动一无所获，只挖出一具无名尸体。对张司令怀恨在心的王田香在石原面前出点子，其实当初看到密电的还有一个人。直接把矛头指向张司令。陷入疯狂的石原毒杀张司令。
顾小梦从宿舍逃出，遭到宪兵追杀，关键时刻被老潘营救。
石原遭到查处，撤职等待处理，他借酒浇愁，摇摇晃晃从小酒馆走出。躲在暗处的老潘杀死了石原，尸体旁留下一张纸条，"为了我们爱的人"，落款"老鬼"。
"杜鹃"召集的国共两党联席会议在苏州河的一艘船上召开，会议开始前所有代表为"老鬼"和其他牺牲的同志默哀……。
