南侨总会出叛徒柳俊义遇害 高慕青携巨款回国与组织失联
一九三七年七月，日军发动全面侵华战争，一九三八年十月，南洋华侨筹赈总会于新加坡正式成立，深知外援对贫弱中国重要性的日本，企图阻断中国外援物资的输入，但南侨总会决定知难而上，将募集到的巨款输送回国，负责秘密运送任务的是青年爱国华侨高慕青等人。
高慕青是南洋华侨联络专员，为了抗日救国，她携巨款乘火车来到上海，准备前往柳记理发馆交接筹款，柳俊义是这家理发馆的老板，同时也是南侨总会上海分会的第一联络处主任。这一天，大雨滂沱，柳老板无暇自己的生意，笑脸相迎送走前来剪发的李院长，站在窗前久久凝视着窗外，他在此潜伏三年，就是为了今天即将交接的巨款，脸上的激动掩不住内心的些许不安。
上海日本宪兵队特高课酒井美智子秘密得到交接筹款的消息，带着手下去柳记理发馆蹲点，她用南侨总会的暗号确定出柳俊义的身份，拿出柳俊义全家的照片，逼他跟大日本帝国合作。柳俊义知道自己已经被出卖，美智子不过是想通过他拿到筹款和后羿手中的人员名单，他装作思考状走到美智子身后，突然抽出剃刀刺向美智子，不料美智子反应极快，反手将柳俊义杀害。
青竹棋社，红线新四军特别行动队队长王以山刚刚跟日本宪兵队的佐佐木大佐下完棋，特别行动队队员陈小凡跑来告诉王队长美智子去柳记理发店的消息，王以山意识到危险，南洋来的同志还毫不知情，他礼貌地跟佐佐木辞别，带人匆忙赶往柳记理发店。
这时候高慕青已经到达理发馆，美智子等人早已在这里守株待兔，高慕青经过几句对话，感觉屋里气氛不对，想要找个借口离开，被身旁的美智子拦下。隐藏在窗外跟高慕青一起同行的陆伟发现有问题，起身要进屋，没等迈步，被身后的日本人一刀刺中，栽倒在路边，美智子得意地将高慕青连同陆伟一起带走。
进入租界区，王以山等人看准时机跟美智子进行巷战，火拼的枪声传到上海巡捕房警长张力耳朵里，张力是个识时务的家伙，知道敢在租界里开枪的人都是他们惹不起的，他带着巡捕崔别山等人躲在角落里，坐等火拼结束。王以山救下高慕青，让陈小凡给她找个安全的地方，陈小凡有个好友是上海的当红歌星，和平歌舞厅的台柱子，名为何姝瑶，众人都称她为何姝瑶，她请何姝瑶先将高慕青带回歌舞厅。
红线剧照
枪声渐停，巡捕房警长张力带人来到火拼现场，看到满地日本人的尸体，不敢轻举妄动，手下来报告何姝瑶的车刚刚开过去，不知道是不是跟这件事有关，张力让他们不要胡乱猜疑，这趟浑水不要趟，不如去和平歌舞厅好好玩一玩。
和平歌舞厅的老板叫吴猛，吴猛让何姝瑶好好准备演出，欢迎晚会即将到来两个日本军官，吴猛向来惹不起日本人，胆小怕事，何姝瑶却不趋炎附势，简单打发了吴猛，急着去看高慕青。高慕青是被打晕后送到这里，醒来差点跟何姝瑶发生冲突，何姝瑶得知她初来乍到没有落脚点，让她好好休息，自己去找陈小凡。
南洋华侨的第一联络处暴露，王以山担心以五月花照相馆为名的第二联络处也面临同样的危险，他告诉陈小凡必须尽快找到内鬼，否则损失将无法估量。何姝瑶突然来到，本想让陈小凡收留高慕青，没想到碰见了自己仰慕已久的王以山，被王以山三言两语说动，继续回去照看高慕青。
佐佐木对美智子的行动很不满意，尽管日方人力和情报均占优势，但一无所获。美智子解释还有一名俘获的伤员在抢救，或许能问出点什么。佐佐木再次告诫她高层已经下达命令，他们必须摧毁南洋华侨的物资运输线，以保证日军速战速决。
王以山趁夜深来到五月花照相馆要求见后羿，照相馆馆长找了个文职人员来冒充，被王以山一眼认出，他当即说他们狸猫换太子，不尊重友军。秦观从门外听到，听得出王以山是个人才，进屋与他见面。秦观是南侨总会上海分会第二联络处主任，目前是照相馆馆长。两个人互相自我介绍完，王以山打听后羿的下落，秦观也不知情，王以山劝秦观暂时离开五月花照相馆，恐有不测，秦观称自己孑然一身，无牵无挂，硬是要留下来看看是不是后羿出卖了组织。
南侨总会上海分会联络站站长秦海东，化作拉车夫把高慕青送到理发馆后，回到上海花旗银行上班，他三天两头请假早退，让银行经理非常不满，经理去掉他喝咖啡，吃饭，请假，节假日，休息日的时间，挖苦他一年到头只工作1天，秦海东笑呵呵装作不在乎，心里已经心急如焚。联络处主任柳俊义在死之前给了他一枚戒指，拜托他照顾好自己的家人。如今柳俊义牺牲，他的家人生命堪危。秦海东拿着柳俊义的戒指跑到柳家，从日本人手里救下柳妻和孩子，没想到门外还有埋伏，秦海东身手不凡，让柳妻躲避起来，一人跟鬼子搏斗。
