薛暮紫不愿让女儿绯云在学校被逼学日语，便亲自在家中教她英语。对知识极为崇敬的心碧提出请暮紫顺便也收克俭当学生。而从小被堂兄克勤教坏的克俭偏偏调戏绯云，暮紫因克俭年幼而无奈。
之诚潜回城中找到烟玉，请她利用报馆工作之便搞一些情报。
烟玉为报纸发戏评而找明月生采访，多次接触使她了解到明月生当日本人“相公”的苦涩，烟玉同情明月生，更为他幽怨柔美的独特气质所吸引，因而狂热地、不顾一切地爱上了明月生。
明月生深深知道自己身上的污秽已经洗涮不清了，他也因深爱烟玉而不愿她趟自己的浑水，一次次地拒绝烟玉，伤害烟玉。偏偏烟玉个性极强，甘愿为明月生“舍身饲虎”，想尽办法引诱佐久间，直至让佐久间的兴趣从明月生身上转移到烟玉身上。
之良猜到烟玉对明月生的感情，心中十分痛苦，故意在佐久间面前大进明月生的谗言，说此人所演的昆剧含沙射影攻击日本皇军。佐久间反误以为之良也喜欢明月生，使之良哭笑不得。
很多人知道了烟玉和佐久间的来往，唯独心碧被蒙在鼓里。
明月生眼见得烟玉日日在佐久间那里出入，想不到所爱的人会如此堕落，心中万分痛苦。而此时烟玉却全身心充溢着为爱人献身的崇高快乐。
烟玉被佐久间玩弄，厨子得福偶然发现，飞跑而去报告了心碧，心碧上气不接下所赶到特务机关门口碰上烟玉痛苦不堪踉踉跄跄出门。心碧正待安慰女儿之际，烟玉却声称自己是自愿的心碧如遭雷击。
烟玉信守诺言，从佐久间那里偷听到日军下乡扫荡的情报，准备托老高带给之诚。恰逢绮玉化装进城办事，回家看娘，偶尔从烟玉房间里看见了这份情报。绮玉立即回驻地报告王千帆。千帆迫切希望得到日军手里的武器弹药，准确地分析了战局后，拦在之诚部队的前面打了一场伏击战。之诚率部白白埋伏半天，只听前方枪声大作，不明白是怎么回事。待到弄清是新四军抢着打赢了战斗时，之诚气急败坏带兵追赶而去。
之诚率队赶到前方阵地。新四军已将全部武器搬走，这时日军另一方向过来的援兵赶到，正好截住了之诚部队，一场遭遇战，国军伤亡严重，之诚负了重伤，一条腿被打断。之诚和思玉偷偷回家疗伤，两人都认为烟玉是日本人的帮凶，故意送假情报来坑害国军。心碧同样相信了这件事，绝望中她把烟玉赶出家门。烟玉欲在明月生身边打温暖，却也被明月生误解，羞辱了一番。烟玉处在四面楚歌之中。
之良得不到他的所爱，便认定烟玉是个“烂货”，想在明月生和佐久间之后也插上一脚，索性动手欲强奸烟玉，烟玉因此更瞧不起他。
独妍是唯一猜透了烟玉心思的人。烟玉利用报社之便为独妍的救济院筹得一些款子。她给独妍送钱去时，独妍规劝她说，这根本就是一种无望的爱情。独妍联想到自己一辈子未能得到的爱，感慨万端，对烟玉十分怜惜。
太平洋战争爆发，日军大势已去，佐久间提到要带烟玉回日本的话。烟玉感觉事情不能再拖了，她抱着与佐久间同归于尽的悲壮念头，请厨师得福做了一条河豚鱼，偷偷将鱼中毒素放进盘中，诱惑佐久间跟她共同享用。佐久间当场毒死，烟玉只尚余一口气，得福将她背回家中，急换薛暮紫来做了抢救，烟玉死而复生。
得福哄得心碧来看苏醒了的烟玉，心碧却义正词严责怪薛暮紫不该救这样一个罪孽太深的人。烟玉在床上听到母亲的骂自己是日本人的娼妓，不禁泪流满面。
之诚受伤后导致残废，性格变得暴躁怪僻。思玉处处理解他迁就他，鼓励他恢复正常生活。而之诚却越来越心灰意冷。
