余龙沮丧地回到了上海，许伯韬并没有对他解释什么，而是要看陈明珠下一步还有什么动作。秦坤接到了重庆的电报，安凯的密码破译工作遇到了阻力，希望她赶去支援。许伯韬安排萧汉光送行，当时萧汉光人在南京，于是便让秦坤去自己寓所帮着带回几件衣服。秦坤去了，见到这座曾经打算作新房的屋子，不禁忧伤。但是，很快她的忧伤就转为愤怒，因为她在萧汉光的床头，意外地发现了王晓燕的一只耳坠。其实，这就是王晓燕的离间诡计。
秦坤无法克制自己的情绪，她万万想不到萧汉光是那种不检点的男人。两人在船舱里发生了激烈冲突。就在这时，许伯韬让他们去了船长室。许伯韬拿出家乡产的"女儿红"，为萧汉光和秦坤饯行，同时第一次向他们披露了一个惊心的事实，那就是他的妻子梅林多年前为了掩护他，已经壮烈牺牲了。所以，每次海狼号经过南京，他都要在长江里倒下"女儿红"，以祭奠妻子。许伯韬的讲叙让萧汉光和秦坤感动，他们始才觉得经历的这一点感情上的折磨，实在算不了什么。
几天后，萧汉光和秦坤抵达了重庆。迎接他们的人分别是安凯和王晓燕。这让当事人都很不自在。秦坤随安凯进入了"中国黑室"，把自己随身带来的密码胶卷交给他，但安凯却说，这些资料已经用不着了，因为就在他们动身来重庆的时候，日军突然更换了号码，换成了一种以日文片假名为基础的新密码，这种密码让他们陷入了困境。
这个晚上，王晓燕在"小杭州酒楼"宴请萧汉光，试探萧汉光这次来重庆的目的。同时，她第一次和这家酒店的乔掌柜接上了头，这是河野的安排。
离开小杭州酒楼，萧汉光和王晓燕在回宿舍的路上，正好遇上了前来找他的秦坤和安凯。四人相见，彼此都有些不自然。秦坤说：我是来找你谈工作的。于是，萧汉光带他们去了宿舍，谈及了日军最近使用的那种片假名密码。因为萧汉光以前在东京工作过，日语很好。萧汉光想到了日本最早的一种语言，即"万叶假名"，让安凯茅塞顿开。
此时，上海的日军截获了罗斯福给蒋介石的密电，从中知道在今年的某个时间将会举行一个美、英、苏、中的四巨头会议。土肥原命令河野给重庆的银狐发报，趁着史迪威将军返回重庆的机会，伺机行刺，以打乱中国军队的指挥阵脚。第二天，乔掌柜就把这个情报告诉了王晓燕。行动计划为"为老史接风"。
经过连续的加班突击，秦坤和安凯终于破获了日军使用的那种"万叶密码"，两人激动地拥抱在一起。为此，"中国黑室"的黄将军在小杭州酒楼设宴款待了他们，没想到他们的谈话被暗中的乔掌柜偷听了。
乔掌柜连夜叫来了王晓燕，在江边接头，说出了破译"万叶密码"的情况，让王晓燕感到震惊。在回来的路上，乔掌柜遇见了出来散步的萧汉光。小杭州酒楼距离江边很远，这让萧汉光觉得有点奇怪，当时没有多想。而这个晚上，秦坤也和安凯来到了江边，安凯对萧汉光越发琢磨不透，而秦坤却不愿意多谈这个话题。他们也无意中看见了王晓燕。
日军又开始对重庆进行轰炸了，由于密码已经被破译，防空部队严阵以待。但是，到了规定的时间，却一点动静也没有。大家全都纳闷不已，惟独王晓燕心中有数。
