早上众人来到巡捕房上班，发现有一把飞刀明晃晃的扎在桌子上，忠信走过去将飞刀拔起，拿起飞刀下的纸，说是凌波仙子给自己的凶手的画像，可是大家都看不出是谁，青月抢过来说是范节的打手，还说画的真是惟妙惟肖。青月又来到哥哥出事的地方，她在信箱里找到徐友豪的名字，她猜想哥哥那天就是要来见这个人。青月从徐友豪的邻居那了解到，徐友豪是金氏轮船公司的董事长，昨天已经搬家回老家去了，青月刚离开那个邻居就遇害了。
忠信带着同事跟踪嫌疑人来到西洋拳馆，不想取证时被识破，还把他们包围起来不让他们离开。忠信用激将法跟马龙单挑，如果自己赢了马龙就跟他回巡捕房，如果自己输了就放马龙他们走。忠信在擂台上打败了马龙，成功的将他拘捕归案。马龙被捕后承认自己打死了拳王，还说尚武堂的爆炸案也是自己做的，矢口否认受人指使。包打听见马龙嘴硬不肯招供出了个主意，他让大家放出风声说马龙愿意和巡捕房合作，用马龙做诱饵顺藤摸瓜挖出丁力。可是没想到马龙被毒死在巡捕房内，明知道是杀人灭口苦于没有证据，这条线索也断了。
青月在家里苦苦思索徐友豪、余丽珠、轮船公司这三者之间的关系，但一点头绪都没有，福伯鼓励她不要泄气，还说自己会帮助她。山崎说不管青山失忆与否，只要他活着对自己来说就是一个威胁。林野弦子告诉山崎关东军在东北即将有大行动，上海这边要积极配合。山崎觉得这个时候不宜节外生枝，他让林野弦子去查证，如果青山确实失忆了就暂时放过他。
青月到金氏轮船公司调查徐友豪，却被告之查无此人。工部局决定为青山（青月）公开授勋，由罗宾逊总裁亲自颁发勋章给他。青山（青月）在授勋大会上出尽了风头，回到巡捕房很多记者等在这里，林野弦子也化名林仙假冒记者混了进来。晚上大家去米高梅歌舞厅为青山（青月）庆祝，舞厅的当家花魁彩凤缠着青月不放，非要到青月家里坐坐，却遇到了莎莎，两人为了青山（青月）打了起来，青月忍无可忍将二人撵了出去。
此时真正的青山已经被人救起，但是他真的失去了记忆，而且只有十岁小孩的智商，但是武功却没有丧失。
青月梦见青山被人所救，她坚信哥哥没死。金茹茹告诉青山（青月）自己在家里等她，她要不去自己就给巡捕房给烧了，莎莎看不惯茹茹嚣张的样子，问青月她是谁怎么这么大的口气，青月说她是船业大王金生的女儿，莎莎顿时哑口无言。
互助会带领一帮失业的流氓妓女搞示威游行，游行途中，突然一颗子弹打中工人互助会长张阿海的头，全场顿时一片大乱。虽然枪案发生在洪探长的辖区内，可是忠信带着乙队第一时间赶到现场，他们很快找到了线索，凶手是在旁边的高楼上远距离狙杀张阿海，使用的还是少见的狙击步枪，
洪飞认为忠信要跟自己抢功，忠信想将自己发现的线索告诉他，被包打听及时制止。张督察长故意将甲乙两个侦缉队，合并在一起联手侦查，共同调查枪击案。还说这起案件发生在洪探长的辖区，因此以甲队为主，由洪探长负责，乙队只是负责支援，如果不想在一起就应该努力尽快破案。洪探长公报私仇，处处压制乙队，只让他们去巡街。
青月去金公馆给茹茹赔礼道歉，正遇见她跟杰森骑马。杰森嘲笑中国功夫没有用，拳头硬不过子弹，向青月挑战比试枪法。关键时刻青月想起自己的枪是福伯给的木头枪，她急中生智用石头打掉了杰森手里的枪，将杰森打倒在地上。茹茹见杰森被打败，冲上来举起手要打青月，被青月制住，杰森坦荡的承认自己输了，并表示愿意和青山（青月）交朋友。
忠信和队员们查出这次游行是丁力指使张阿海发起的，目地是为了给工部局施压，迫使工部局与他合作，并获得工部局华董的位置，张阿海死后游行示威失控，互助会长已经换人，将会有更大规模的示威游行，而这次事件的最终受益者就是杀手的幕后老板。果然不出忠信所料，互助会筹划了一次更大规模的示威游行。
罗宾逊刚到任就锐意进取励精图治，这样就损害到一些人的利益。工部局的二十多位高级官员联名写信，向总领事和外交部方面弹劾罗宾逊。张督察长立刻将此事报告给了罗宾逊，罗宾逊在多方的压力下，最终选择了向丁力妥协，派张督察去跟丁力协商解决。真正的青山受伤后一直受到小白的照顾，他将小白视为亲人。九爷责怪小白不该多管闲事救了青山，还将小白打倒在地，青山见有人欺负小白就跟他打了起来。九爷见青山的武功很好，脑子有毛病觉得有利用的价值，就让小白带着他跟着自己。
忠信得到线报，丁力在江湖上发了英雄帖，要重金礼聘神枪手，入选者可以得到十万大洋，还放出话说来应试的杀手，不管从前跟自己有没有过节，他都一概既往不咎。包打听分析丁力是想把打死张阿海的那个人找出来，忠信决定假扮枪手去应聘，如果杀手不出现就算了，只要他一出现就可以将他绳之以法。
尚武堂得到消息罗宾逊已经妥协决定和丁力谈判，金生指使手下继续捣乱越乱越好。忠信乔装后跟其他枪手一块应试，第一关结束，范节告诉他说枪不是用来耍的是用来杀人的。在第二关里，杰森出现并用了真子弹，他和忠信一块进入第三关。范节将一个灯笼挂在800米以外，谁打到奖金就给谁，忠信放弃，只有杰森把灯笼打了下来，丁力邀请忠信加入龙商社，被忠信婉言谢绝。
乙队的队员们等在外面，见忠信出来，纷纷围上来询问情况，忠信说杰森就是杀手，他用的枪和手法跟杀死张阿海时一模一样。洪飞安排张督察和丁力谈判，达成协议后张督察宣布，在洪探长的领导下，破获了游行枪击案，真凶已经落网，工部局还提出了嘉奖。忠信质疑洪飞，问他案情的细节，洪飞回答的漏洞百出。忠信说他找替罪羊，将人屈打成招，甲乙两队大吵了起来。
张督察将三人带进办公室，故意偏袒洪飞，默许他弄虚作假草草结案。青月说乙队已经找到了真凶，并把掌握的情况告诉了张督察和洪飞。洪飞为了抢功提出由自己带人去抓杰森，忠信想阻止被青月拦下。忠信怕洪飞没抓到杰森反而打草惊蛇，以后再想抓杰森就不容易了。青月想利用洪飞抓住杰森，忠信问他具体的办法，她却说还没有想好，忠信彻底无语。
青月无意间看见报纸上写着工人互助会的新任会长叫徐友根，这让她联想到了徐友豪。青月得知他就是徐友豪的弟弟，于是将哥哥和徐友豪的关系告诉了他，并说徐友豪已经死了，徐友根不相信她的话。正在这时，有一群流氓受丁力指使到互助会闹事，想阻止他们示威游行被青月赶走，范节派杰森去暗杀徐友根。青月晚上睡不着，她觉得徐友根处身危险，万一他有什么意外的话，线索就断了。
忠信和包打听跟踪杰森，见他将徐友根射成重伤，他们和杰森交起火来，青月扮成凌波仙子赶来，救起徐友根。青月摘下面具告诉他自己要为哥哥报仇，徐友根相信了青月并将哥哥给自己的一个笔记本交给了青月。忠信要带青月回巡捕房录口供，青月赶紧逃走。
