长江巡阅使张勋率“辫子军”进入北京。奏请皇上复辟。张勋来到松鹤斋定御笔、龙墨送进宫里。但这复辟只持续了短短二十天，松鹤斋也为此损失了几百两银子。庄虎臣心里憋得慌。
宋怀仁和李默云合计着给松鹤斋卖假字画。庄虎臣在松鹤斋门口摔了一交，伤势不轻。大夫说庄虎臣就算能挺过这一关，也很难恢复到从前那样儿了，体力和精力都会大打折扣。庄虎臣提出辞职，张幼林思量着让店里其中一个伙计接替庄虎臣掌柜的位置。陈福庆和李默云加紧着对张喜儿的算计，希望趁这个机会打倒松鹤斋。张幼林注意到了陈福庆的可疑。
北京大学图书馆主任，早期共产党员李大钊在做演讲，张幼林津津有味的听着。俄国刚刚推翻了他们的沙皇，开展了十月革命。张李氏担心着远在俄国的秋月和伊万。
伊万、秋月和他们的两个孩子在俄国被没收财产后，回到了北京，找到了张幼林。伊万希望找到一份合适的工作，在北京安顿下来。经过长途跋涉，秋月的儿子安德里发烧了，一检查是肺炎，住院了，急需用钱，伊万和秋月很发愁。张李氏给伊万一张巨额银票，为了答谢当年成立松鹤斋向伊万所在的俄国银行借的钱。并向伊万承认了当年诈骗银行的行为。
张喜儿当上了松鹤斋的大掌柜。庄虎臣过世了。张李氏为了答谢庄虎臣这么多年对松鹤斋尽心尽力，决定庄虎臣家人在庄虎臣过世十年之内，薪水照拿。
张喜儿拿着李默云给他的蓝瑛的《山水图》给贝子爷鉴定真假，贝子爷说这八九不离十是真迹。但王仁山总觉得心里不踏实，担心贝子爷看走眼。张喜儿却不以为然。
王仁山跟张喜儿请了几天假，并一再请求在他没回来前让张喜儿先别把这画卖出去。张喜儿答应了。
伊万在北京找不到合适的工作，要带着秋月离开北京另寻发展。张幼林让秋月把《柳鹆图》和《西陵圣母帖》带走，秋月选择《柳鹆图》了，把《西陵圣母帖》留给张幼林。
王仁山到天津找到开杂货铺的赵宽信，赵宽信说他的本家兄弟赵广信是专仿蓝瑛的画的。王仁山从他那拿回了和店里那幅蓝瑛的《山水图》一模一样的画。查出实情的王仁山匆匆赶回松鹤斋告诉张喜儿这件事，张喜儿挺后怕的，说王仁山给松鹤斋立了大功。张幼林和张李氏盘计着让王仁山当掌柜。
秋月和伊万临行前，秋月又把《柳鹆图》送给了张幼林。
某警备司令的副官刘庆生来松鹤斋买名人字画给司令回去当礼物送人。《京报》社长邵飘萍，原北洋军某镇守使张乃光都聚集到松鹤斋做买卖了，但是他们对松鹤斋却都不太满意，原因是字画太少了，供不应求。王仁山提出给现在的名人们开个柜台，事先定好润格：堂幅几尺多少钱，屏幅怎么算，册页怎么收等，目的是请他们在松鹤斋里里卖画儿，以备像今天几为大人同时驾到的不时之需。
左爷又出现在松鹤斋，意图捣乱，张喜儿处处相让，王仁山却对左爷不太客气，左爷抬手要打王仁山，王仁山轻轻一推，左爷仰面跌倒，趁机喊着“杀人啦，杀人啦”把事情闹大。正在巡逻的侯警官走进查看。侯警官让松鹤斋给左爷赔五十两银子了结此时，王仁山不愿意，他看出左爷和侯警官是串通好的，他的强硬态度让侯警官也心虚理亏，把左爷打发走。经过此事，张喜儿更加觉得自己当不了掌柜。
