王仁山和云儿来到南京同顺斋南纸店考察，发现这家点店铺虽大，但东西却远远不及松鹤斋，可生意却很好。两人在同顺斋南纸店临街的大吉祥旅馆住下了。王仁山决定在大吉祥旅馆办一个松鹤斋文房用品展卖会，他发电报到松鹤斋让赶紧备些货快递到南京来。
正逢碰上10月30日蒋介石的生日，迁到南京的张乃光派秘书魏东训去松鹤斋文房用品展卖会订几样漂亮的东西给蒋介石当贺礼。松鹤斋文房用品展卖会买得特别好，很多东西都卖空了。靠着荣宝斋几十年的名声和信誉，还有南迁过去的老客户做基础，展卖会成功之后，张幼林筹措资金建起了荣宝斋南京分店。南京分店的生意也越做越火，王仁山盘计老从北平发快件儿成本太高，要找张幼林商量，把总店的师傅调过来，就地建个作坊，自产自销，他还打算在南京的周边几个城市也开分店。两年的时间，南京分店的营业额已经超过了北平总店，宋怀仁跟张幼林说，恐怕南京分店的分成方式要由王仁山来定。何佳碧和张幼林商量着把王仁山调回北平总店，让张喜儿到南京分店去。
张小璐和同学们要去南京参加南下示威团，在火车站被拦下不让上火车，于是他们卧轨相逼，来到南京后游行一片混乱，很多学生被抓了起来。张小璐为了救一个女学生，也被抓了起来。宋栓和张喜儿看见了混乱人群中的张小璐。张幼林给南京分店拍电报让张喜儿赶紧找到张小璐让他回北京。
张喜儿托魏少东把张小璐给救出来，受了伤的张小璐被救出来后在医院静养着。被他救的女学生董曼华来看望他，两人彼此心生好感。
松鹤斋在上海开了分店，霍震西推荐岳明春大夫的亲弟弟岳雨春担任上海分店的经理。上海分店开张的当天，街面地痞头目胡平来捣乱，被霍震西给摆平了。
张幼林找溥心畲商量着以“南张北溥’为名办画展，推一推张大千的名声。
张幼林要到上海来给霍震西张罗七十大寿，霍震西打算借他七十大寿的由头，把上海方方面面的人都请一请，给松鹤斋再烘烘场子。
松鹤斋继1931年南京分店之后，生意越做越好。松鹤斋上海分店、洛阳分店、武汉分店、天津分店相继开业，松鹤斋进入了一个空前的繁荣时期。
郑振铎来到慧远阁要印印五十部《北平笺谱》，说是要挽救文化遗产，慧远阁以不赚钱为由拒绝印刷，郑振铎找到松鹤斋，说此事和鲁迅先生有关，王仁山觉得此事亏本，按照店里的规矩不可做，张幼林想起秋月临行前已经很贫困，但还把《柳鹆图》还给张幼林让他好好保护文化遗产，决定支持此事，但如果按一般的印刷品，店里会亏本，自然不可以，如果有一部分当收藏品卖，就能赚钱，他让王仁山打听一下有多少人想收藏，如果能先收些钱上来，此事就能做。
松鹤斋卖张大千的画卖得很火，宋怀仁找王仁人商量，等其他店铺的张大千的画都出手了，就把松鹤斋所有张大千的画提高五成价钱出售。
伤好后的张小璐要回北平了，董曼华和他一一惜别。张小璐毕业后不愿意回到松鹤斋帮忙，想留在清华大学当助学，何佳碧看出了他的心思，问他是不是想着董曼华。
古董商兼职业造假者袁绍文找到额尔庆尼合伙干点儿空手套白狼的买卖，二一添做五分账。落魄的额尔庆尼答应了，并迅速的就靠卖一个假宋瓶儿赚了二百大洋。
霍震西过大寿，黄老板和枝子都前来贺寿。枝子请张幼林给她鉴定一幅画，张幼林向枝子介绍岳雨春，说岳雨春的功力比自己强得多。
