彩凤接到心腹福全的耳报匆忙赶来，假装热情地招呼小云查看库房，她在众人面前吆五喝六显示自己的能干，还故意数出一大堆琐碎的事情想让小云知难而退，未料小云为了从洋行拿到薪水投入办学而默认了父亲的决定。
彩凤不愿意撒手洋行管理，在家里使出了一哭二闹三上吊的功夫，闹得天翻地覆，孟来财无奈只得答应她继续留在洋行。
福宝为小云举办舞会，小云拉上寒秋同去。舞会上，福宝拼命对小云献殷勤，而小云却从寒秋和春子的对视中看出点端倪。
韩奈根突然接到日本军舰包围青岛、明晚对德宣战的消息，深为存放在青岛仓库中的大批军火而担忧，不想孟来财却还讥笑他活该。源田以为这次可以全盘收缴德发的军火物资，得意洋洋地出言刺激，韩奈根气得差点背过气去。
殊不知孟来财早有准备，提前将价值五百万的军火装船运到了天津，并以此狠敲了韩奈根一笔竹杠，而源田又一次失算，暴跳如雷。不料曹督军却因外交关系微妙而不肯再购买德日双方的军火，孟来财眼看着五百万的军火囤积在手上出不去，顿时傻了眼。
何家班的住处来一个神秘的人，何大把式支开徒弟们和他密谈。原来何大把式是革命党人，此次孙中山欲在南方组织讨袁队伍，接头人让何大把式想办法搞一批军火装备。
韩奈根逼着孟来财早日把军火卖掉，正当孟来财束手无策的时候，何大把式领着接头人来到德发洋行谈买卖。孟来财虽然急于把军火脱手，但得知是南方的革命党，不觉感到行事危险。何大把式晓之以理，并坦言绝不会把事情透露出去，孟来财左右为难。
小云和寒秋请人翻盖学堂，闲谈中寒秋承认自己喜欢春子，小云伤心不已。孟来财见小云难过地回来，寒秋跟在后面，猜到了几分原因，得知寒秋爱上春子，孟来财不禁埋怨他糊涂，又跟寒秋聊起时事，尤其对孙中山反袁的信息格外留心，引起彩凤的注意。
寒秋心中郁闷，在平民学堂发狠地干活，小云主动开解寒秋，两人和好如初，而小云却让寒秋不要用小时候对妹妹的眼光看自己，寒秋不禁一阵发呆。
孟来财说服韩奈根把军火卖给南方革命党，两人争论时被彩凤偷听到。不知轻重的彩凤把消息透露给源田，源田大喜过望，给了彩凤一笔不菲的钱财。
春子去找参加反日集会的寒秋，结果两人一起被抓进警察署，源田怒气冲冲把春子领回来，软禁在家中不许她和寒秋见面。
源田联络不上进京的曹大人，便把孟来财向南方逆党出售军火的消息通告给刚当上警长的韩五，并派人监视孟来财的动向。韩五得到情报军火藏在“东升号”上，他带警察团团围住“东升号”登船仔细搜查。闻讯赶来的韩奈根大惊失色，孟来财却毫不慌乱，原来他移花接木，把“东升号”和旁边的船名涂改交换了。
警察一番搜查之后却一无所获，只能悻悻离开。何大把式等人赶忙冲掉涂层，真正的“东升号”载着军火，顺利地开离港口。
源田听了韩五的报告百思不解，得知“东升号”连夜提前离港才恍然大悟，无奈已无法挽回败局。
寒秋跟春子失去了联系，感受到两人相爱的重重阻力不禁有些担忧，而固执的小云还是不愿放弃，她不断地找寒秋帮忙建平民学堂，要他给自己机会和春子公平竞争。
